清新环境三季报点评:改造订单释放前三季度净利增长24%,符合预期

类别:公司研究 机构:西部证券股份有限公司 研究员:王艳茹 日期:2017-11-03

事件:公司发布17年三季报,前三季度实现营收31.3亿元,同比增长57.6%,归母净利润6.2亿元,同比增长24%,对应EPS0.58元。其中,三季度单季实现营收15.8亿元,同比增长75.7%,环比增长80.6%,归母净利润2.9亿元,同比增长31.7%,环比增长36.8%。三季度同比增速较高主要由于二、三季度建造高峰期,收入确定受季节性因素影响导致。

    综合毛利率同比下降,致前三季度净利润增速不及收入增速。主要由于:燃煤电厂超低排放改造市场放量,竞争加剧,加之收入结构调整导致前三季度综合毛利率同比下滑4.2个百分点。

    费用率涨跌互现,新项目投产致财务费用提升。公司规模扩张及成本控制见效,1-3Q17销售、管理费用率保持平稳,同比变动分别为0/-0.2个百分点,但受铝能清新并表、赤峰博元项目转固影响,财务费用同比大幅提升424.6%至1.45亿元,费用率提升6个百分点至9.1%。

    投资建议:鉴于我们预期:1、公司燃煤电厂超低排放改造市占率持续提升;2、非电领域烟气改造市场即将放量,公司望优先受益;3、燃煤电厂第三方治理望全面推广,公司成本优势领先市场。维持此前净利预期,维持28.07元目标价,隐含上涨空间23.2%,维持“买入”评级。

    风险提示:非电领域大气治理改造市场释放不达预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002573 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
洽洽食品 买入 38.75 研报
高能环境 中性 -- 研报
中信银行 买入 -- 研报
光环新网 买入 -- 研报
圆通速递 持有 -- 研报
申通快递 持有 -- 研报
顺丰控股 持有 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
碧水源 买入 8.50 研报
嘉事堂 中性 -- 研报
飞亚达A 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
洽洽食品 0.86 0.82 研报
高能环境 0 0 研报
中信银行 0.54 0.63 研报
光环新网 0 0 研报
申通快递 0.54 1.19 研报
圆通速递 0.88 0.76 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
碧水源 1.30 1.10 研报
嘉事堂 0.29 0.31 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
长安汽车 29 买入 买入
中国国旅 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
宋城演艺 28 持有 买入
三一重工 27 持有 持有
万华化学 27 买入 买入
中信证券 26 持有 买入
格力电器 26 买入 中性
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性
中国太保 25 持有 买入
爱尔眼科 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 469 77 291
电子器件 373 51 234
汽车制造 347 35 187
建筑建材 336 46 189
金融行业 305 25 150
机械行业 288 39 117
化工行业 255 45 105
生物制药 250 39 167
酿酒行业 243 16 126
房地产 217 24 149
交通运输 204 24 101
钢铁行业 182 29 99
食品行业 178 25 68
家电行业 166 15 112
商业百货 165 29 94
其它行业 141 14 83
有色金属 141 37 54