汉威科技三季报点评:业绩符合预期,物联网生态稳步推进

类别:公司研究 机构:国海证券股份有限公司 研究员:谭倩,任春阳 日期:2017-11-02

事件:

    公司29日晚发布2017年三季报:报告期内公司实现营收10.04亿元,同比增长27.70%,实现归属于上市公司股东的净利润7374.07万元,同比增长23.61%,实现归属于上市公司股东的扣非后的净利润4886.42万元,同比增长39.86%,对此,我们点评如下:

    投资要点:

    业绩符合预期,综合毛利率有所下降。

    2017年1-9月,公司实现营收10.04亿元,同比增长27.70%,实现归属于上市公司股东的净利润7374.07万元,同比增长23.61%,符合市场预期,业绩增长的原因是传感器和智慧城市业务增长带动。销售、管理、财务费用分别增长了26.16%、22.44%、29.08%,期间费用控制较好。所得税费用由于业务增加而增长了49.25%,导致公司的综合毛利率为37.58%,同比下滑1.51pct。

    各业务稳步推进,物联网生态稳步推进。

    报告期内公司通过内生整合发展,加强各业务板块间的协同能力,发挥物联网生态圈优势,各业务稳步增长:1)传感器业务继续保持良好发展态势,同比增长80%,其中甲醛、VOCs及粉尘类产品增长较快,同时公司智能热释电传感器产能不断扩大,数字式热释电传感器已小批量试产,智能化MEMS已完成6寸晶圆中试,市场反馈较好;2)智慧城市业务:高新供水智慧水务一体化项目示范相应明显,上半年中牟、港区智慧水务项目在进行验收,兴义、华衍项目建设在推进中,同时智慧水务业务的经验成功复制到热力、燃气等行业,智慧热力一期工程已经顺利实施,畅威物联已经中标厦门燃气项目;3)智慧环保方面,雪城软件继续完善“网格化大气监测平台”系统,其VOCs类产品已经具备交付条件,上半年签约污染源企业近百家,嘉园环保签署订单饱满,环保业务营收较上年同期增幅超50%;4)工业安全监测:较去年有较大增长,在智慧安监、智慧园区、工业安全等领域均有了项目落地和标杆建设;5)居家智能及健康:公司智慧空气、饮水健康等产品取得了研发进展,研发出空气质量检测仪及检测治理一体化联动控制器等产品。公司重视技术研发与合作,与中兴通讯签署战略框架协议,基于LoRa技术在

    化工园区监测、智慧小区、智慧环保等领域进行了深度合作。同时,公司与电信在NB-IOT、物联网通道、数据中心等方面进行了积极合作,“汉威云”稳步推进。公司的物联网生态不断深化,前景值得期待。

    股价具备安全边际,管理层激励到位奠定未来发展信心2016年12月公司总经理张潇君,副总经理、董秘肖锋及部分核心员工从二级市场增持公司股票2800万元,增持均价21.57元/股。目前股价16.85元,已经倒挂22%,奠定安全边际。同时近期高管增持一方面激励到位,另一方面也传达出管理层对公司未来发展的信心,公司具备长期投资价值。

    盈利预测和投资评级:我们看好公司的物联网的战略布局以及各业务板块积极向好,预计公司2017-2019EPS 分别为0.52、0.70、0.93元,对应当前股价PE 为32、24、18倍,维持公司“增持”评级。

    风险提示:宏观经济下行风险、业绩不及预期风险、物联网下游应用不及预期风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300007 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
徐工机械 买入 -- 研报
石大胜华 买入 -- 研报
完美世界 买入 35.50 研报
三一重工 持有 -- 研报
澜起科技 买入 -- 研报
宁波银行 持有 -- 研报
宏大爆破 中性 -- 研报
中新赛克 买入 -- 研报
宁波银行 买入 -- 研报
保利地产 买入 16.08 研报
保利地产 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
新天然气 0 0 研报
华电国际 0.02 0.17 研报
华能国际 0.18 0.37 研报
三峡水利 0.24 0 研报
先河环保 0.41 0.33 研报
旺能环境 0 0 研报
聚光科技 0.48 0.48 研报
坤彩科技 0 0 研报
国恩股份 0 0 研报
鲁西化工 0.34 0.35 研报
广汇能源 0.64 0.60 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 37 持有 买入
中信证券 36 持有 买入
三一重工 33 持有 持有
五粮液 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 持有
华泰证券 27 持有 持有
贵州茅台 26 买入 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
通威股份 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 持有
万科A 24 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
格力电器 22 持有 买入
三一重工 21 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 426 77 224
汽车制造 358 32 213
钢铁行业 345 28 211
化工行业 288 53 95
电子器件 273 50 156
金融行业 268 23 127
生物制药 227 42 128
建筑建材 214 31 102
机械行业 213 42 93
酒店旅游 178 20 56
房地产 177 23 114
家电行业 167 14 109
有色金属 165 45 56
交通运输 163 23 78
酿酒行业 155 15 91
服装鞋类 153 18 74
商业百货 133 20 76