汉得信息:传统业务增长符合预期,新业务进展顺利

10月27日公司发布2017年三季度报告。公司年初至报告期末实现营收15.94亿元,同比增长37.25%,归母净利润1.97亿元,同比增长19.17%。与之前公布的三季度业绩预告相符。

    软件实施等传统业务收入持续稳定增长。根据Gartner统计,目前国内企业软件投入较低,但持续保持两位数增速。公司在Oracle、SAP等高端ERP实施业务方面增速超过国内企业软件投入增速,在市场规模扩大的同时提升市场份额。报告期内业务团队的扩大和承接订单量的增加是营收实现接近40%同比增长的主因。本土化丰富经验、稳定的客户基础和客户关系同样是收入保持稳定增长的重要原因。预计未来传统业务营收增长维持在20%左右。

    紧跟“企业上云”步伐,SaaS类产品及保理等新兴业务有望持续高增长。公司自有的SaaS产品云SRM和汇联易,今年以来累计合同金额已达3000万元,增速较快,有望成为公司下半年新的业务增长点。另一方面,公司依托ERP实施传统业务客户资源,以数据为依托,积极开拓应收账款保理业务,上半年创收超过1500万元,促进营收增速进一步提升。

    【投资建议】 预测17、18、19年汉得信息的每股收益分别为0.34、0.45、0.58元,对应的市盈率PE分别为33、25、20倍,首次给予“增持”评级。