中兴通讯:目前时点再看中兴通讯的安全边际和目标空间

我们认为,公司正在经历历史上从未有过的发展机遇,拐点时代静态估值容易产生局限,且目前公司估值在通信行业中具备竞争力。年内业绩明确,按照我们的测算目前公司2017~2019年EPS为1.07、1.22、1.43元/股,对应P/E分别为26X、23X和19X。公司历史估值在20X到40X之间。目前不论考虑公司2018年的估值还是对比全球同业公司的估值,都在较低估值水平。如果按照2018年25倍估值则市值预计在1275亿元,安全边际明确,经过回调公司目前股价处于低点。公司后续多个月将迎来自身和行业的多重利好。