宏观经济周刊:主要指标前瞻及实体经济回顾

下周重要指标前瞻:

    预计制造业PMI再度突破性上升的空间非常有限:9月中国制造业采购经理指数(PMI)为52.4%。10月PMI数据我们重点关注以下内容:(1)PMI新订单、原材料购进价格以及二者差值的变化,反映原材料价格变化及企业未来利润的变化趋势;(2)PMI新订单、原材料库存及二者差值的变化,以反映企业采购原材料的动力是否发生变化;(3)PMI在手订单与产成品库存的变化,以反映企业扩大生产的动力是否发生变化;(4)PMI新订单、新出口订单及二者差值的变化,以反映内外需求的变化。

    实体经济回顾:

    下游:房市成交降幅收窄、车市增速略有放缓。10月第三周30个大中城市商品房成交面积362.4万平方米,同比下降33%,但降幅连续两周收窄;100个大中城市土地成交溢价率反弹至27.1%,占地面积同比增速回升至16.5%;受销售端不振影响,十大城市商品房存销比上升2个百分点,一线城市存销比上升明显;自9月初以来,上海、北京、成都二手房报价指数持续处于上升通道,深圳、广州、天津二手房指数持续下降;根据乘联会数据,10月第三周汽车销售增速均回落,当周零售约6.7万台,同比增长3.2%,较上周回落近7个百分点;当周批发约8.1万台,同比增长10%,较上周回落近4个百分点;汽车轮胎开工率回升势头略有放缓;节后第三周电影票房收入与观影人次同比增速均略有放缓。

    中游:水泥价格持续上涨,高炉开工率、发电耗煤明显下滑。全国水泥价格持续上涨,主要由长江、华东、中原、中南等地区带动;高炉开工率较上周明显回落;6大发电集团日均耗煤量(7天移动平均)及同比增速明显下滑;螺纹钢库存与价格均下降,但降幅收窄;CCFEI涤纶价格指数持续反弹,江浙织机涤纶长丝库存天数与上周持平;中大型焦化企业开工率持平,小型企业开工率略有回落;聚乙烯期货价格和成交量同步走弱,中国塑料价格指数连续第三周下跌,PVC期货结算价持平。

    上游:橡胶大幅反弹、焦炭、铜、铝价连续下跌。大宗商品价格指数中橡胶大幅反弹5.1个百分点;动力煤期货结算价小幅回落,焦炭价格连续六周下跌;金价银价同步回落;LME有色金属中,铜库存与价格同步下滑,库存大幅下降5.2%,价格下降1.8%;铝库存跌幅减弱、价格小幅回升;布伦特原油期货价格上涨,NYMEX天然气期货价格延续跌势。

    贸易交运:内外需求持续小幅回升。BDI小幅回落,CCFI综合指数微幅回升。义乌中国小商品价格总指数、场内价格指数连续两周提升,出口价格指数回升3.8点,网上价格指数、订单价格指数连续两周小幅下降。

    物价:价格回升势头有所显现、猪价降幅连续收窄。生产资料方面,生产资料价格指数连续五周上涨,能源、黑色、橡胶、农资价格上涨是主要带动力量。生活资料方面,农产品批发价格200指数较上周提高0.19个百分点,猪肉批发价当周环比下跌0.34%,但跌幅收窄,同比跌幅明显收窄;蔬菜价格环比增速连续三周上涨,水产品和主要水果价格下跌。

    风险提示事件:政策变动风险。