金证股份2017年三季报点评:营收稳步增长,携手京东、腾讯加速金融科技布局

资管IT等核心业务稳步发展。公司在大资管领域份额处于领先地位,100多家公募基金中近年新增的50多家都是公司的客户,公司相关业务整体仍保持较快增长,券商IT、综合财富业务亦保持稳步发展态势。携手京东、腾讯共拓金融科技。除了平安保险与公司战略合作外,2017年京东、腾讯也与公司展开深入合作。2017年4月,控股子公司金微蓝与京东金融签订战略投资协议,同时双方展开战略合作,共同探索互联网助力金融等方面的深入合作。2017年9月18日,腾讯科技以现金8,400万元投资金证财富。增资完成后,金证股份持有51%股权、腾讯科技持有8%股权,双方有望进行深入的技术和业务合作,从而加速金证股份在金融科技领域的业务布局。

    9月底,公司出资1,000万港币在香港设立全资子公司,开拓海外金融IT服务业务。公司依托香港的全球金融市场优势,在香港设立子公司开拓海外金融IT服务业务,符合整体的发展战略,有利于实现公司的长远发展。

    公司近年加大研发投入,管理费用率有所上升。整体费用率20.33%,同比上升3.71pct:销售费用率3.61%,同比下降0.49pct;管理费用率17.27%,同比上升1.14pct;财务费用率-0.56%,同比上升3.07pct。预计控股子公司发展速度快于全资子公司。前三季度公司少数股东损益0.24亿,同比增长60.09%,齐普生和金证财富是公司的控股子公司,其中齐普生作为新华三的代理商,发展较快;金证财富服务于大资管业务,且获得腾讯战略投资,技术实力或将进一步加强。

    公司非公开发行获证监会核准通过,符合行业发展需求,有利公司业务推动。本次定增拟募集不超过10.79亿元,用于建设金融云新架构、互联网金融数据中心、证券私有云、资管私有云。随着大资管行业的发展,金融科技创新将提升金融机构竞争实力,公司的定增项目符合客户需求,有利于公司长期发展。

    公司在金融IT领域实力突出,携手京东、腾讯开,加速金融科技布局。预计公司2017-2019年EPS分别为0.32、0.44和0.60元,维持“推荐”评级。