隆平高科:预收款大幅增长,品种广受市场认可

事件:10月25日,隆平高科发布三季度报告。三季度公司实现营业收入1.55亿元,同比下降18.35%;实现归属于上市公司股东净利润-7359万元。2017年前三季度公司实现营业收入12.59亿元,同比增长20.48%;实现归属于上市公司股东净利润1.60亿元,同比增长60.18%。半年报中预测前三季度公司实现净利润1.4-1.7亿元,同比增长40%-70%,三季报业绩符合预期。

    三季度预收款大幅上涨,主打品种广受市场认可。三季度末,公司预收款项8.06亿元,与去年同期相比增长91%,与上期期末相比增长130%。预收款项大幅增长主要为公司水稻新品种推广,经销商积极预付种子款所致。2015年公司隆晶两优系列推出市场后,其抗高温和抗稻瘟病的特性使其在2016、2017年两年高温多雨的气候条件下很快脱颖而出,另外在米质方面隆晶两优系列品种中的大部分品种米质都达到了国家优质稻米二级。经过两年的推广和渠道下沉,目前公司已经占领了绝大部分区域县级的优质经销商,在一些地区甚至出现没有隆平的品种很难开店的情况。2016/2017销售季,隆晶两优系列总销量约为1400万公斤,同比增长200%。隆晶两优系列2017年的制种量约为2500万公斤,预计2017/2018销售季隆晶两优系列销售量有望保持80%的高增速。

    广泛审定、重点推广、加强品牌管理。受绿色通道政策影响,去年、今年两年公司合计通过国审水稻品种达到126个,新品推出速度远超同业竞争者。目前公司的工作重点是培育重点品种,加强渠道把控,避免内部竞争,在渠道管理方面实行事业部运作,进行严格管理。

    海外水稻业务进入收获期。公司在菲律宾的水稻业务经过10年布局,今年有3个品种推向市场;明年公司在印度也将有水稻品种进行试制和是推广。由于印度水稻市场巨大,公司目标在印度再造一个隆平。

    看好公司未来发展。

    风险提示:天气变化影响制种、粮食政策变化等