航新科技:产业链价值逐步提升,静待军机ATE需求爆发

公司发布三季报:营收1.1亿,同比增加12.68%;归母净利1908.17万,同比增加13%;前三季度业绩:营收3.04亿,同比增加14.09%;归母净利4082.37万,同比增加10.56%。

    经过多年持之以恒的投入和研制,公司在航空测试设备领域获得了行业高度认可,已逐步成为我国目前交付数量和使用基地最多、保障水平最高、业务潜力最大的ATE研制企业。随着我军主力军机性能和数量问题的逐步缓解,作为制约作战效能发挥的航空维修保障系统核心装备军机ATE研制列装需求迫切,公司的检测设备业务有望迎来风口,获得爆发式增长。

    公司拟新设立天弘航空科技航空工程有限公司、青岛新龙航空工程有限公司,以进军飞机拆解和航材贸易领域。此举将有助于公司扩大业务领域,提升产业链价值,并与公司原有航空维修业务产生协同支持作用。 报告期内,公司完成IPO之后首次股权激励,利好后续发展。 我们预测公司2017-2019年EPS0.29/0.83/1.26,对应估值89/31/20倍,继续给予公司“增持”评级。

    风险提示:军品采购低于预期,民航维修市场竞争加剧。