鹏辉能源:前三季度净利增速122%,投资江西玖发伏线千里

事项:

    公司发布三季度报告,年初至报告期末实现营业收入14.19亿元,同比增长66.40%;实现归属于上市公司股东的净利润1.93亿元,同比增长122.94%;公司稀释每股收益0.71元/股,同比增长108.82%。

    公司拟与深圳安鹏智慧投资基金共同出资增资江西玖发专用车,增资完成后公司持有标的公司4%股权。

    平安观点:

    动力电池新贵延续高速增长,前三季度净利增速超122%:公司有近20款配套车型入选前9批新能源汽车推广应用目录,第301批机动车新产品目录中公司配套东风汽车燃料电池物流车入选,公司产品长寿命、高倍率性能得到进一步验证,公司与东风汽车合作关系继续增强。新能源物流车客户快速放量,拉动公司动力电池业务持续增长;公司前三季度实现归属于上市公司净利润1.93亿元,同比增长122.94%,全年业绩翻倍无忧。

    入股江西玖发,四两拨千斤再度加码新能源专用车领域:公司拟增资江西玖发,持续加码新能源专用车领域。标的公司已取得专用车生产资质,入股标的公司将为公司锂电销售增长再添动力。上半年公司配套东风汽车EQ5042XXYTBEV3车型成为纯电物流车销量黑马,下半年公司有望新增配套陕西通家等物流车企,预计2017年新能源物流车客户为公司动力电池业务贡献占比超过50%。

    投资要点:公司投资江西玖发加码新能源专用车领域,将为公司动力、储能电池客户拓展再添助力;公司作为国内动力软包领域领航者,后续有望在众泰、吉利、上汽等主流车企实现乘用车配套快速渗透。考虑到新能源专用车产销持续快速增长,上调公司盈利预测17/18/19年EPS分别为1.03/1.60/2.18元/股(前值0.97/1.56/2.11元/股),对应10月23日收盘价PE分别为30.0/19.2/14.2倍,上调公司评级由“推荐”至“强烈推荐”。

    风险提示:公司动力电池投产进度不及预期、新能源汽车普及不及预期。