东方锆业公司动态点评:主营产品提价不断,部分产品累计涨幅超50%

类别:公司研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:顾锐 日期:2017-10-25

主营产品再次提价 部分产品提价幅度达40%:东方锆业2017年10月21日发布公告,公司上调了部分产品价格,在2017年5月8日公司相关产品第四次提价后的基础上,二氧化锆产品及氯氧化锆产品出厂价格再次上涨30%,硅酸锆产品出厂价格再次上涨28%,涉及提价的产品2016年累计销售额约为1.65亿元。

    环保监督驱动价格不断上涨 部分产品涨幅超50%:公司于2016年10月,今年2月、4月、5月及10月连续五次上调主营产品价格,二氧化锆及氯氧化锆价格已累计上涨超过50%。今年以来环保检查趋严,氧氯化锆主要生产地区—山东受到多次环保检查,特别是今年年初淄博广通停产,导致供应量紧张。公司环保设备较为完善,所处工业区离市区较远,环保压力相对较小,充分享受产品价格上涨。

    锆英砂产业链迎来投资机会 公司资源优势凸显 :由于国外大型矿山关停,以及全球主力矿山品位下降,锆英砂供应量今年或将大幅下滑。我们预计今年锆英砂供给量约123万吨。下游需求稳步增长,我们预计今年全球锆英砂需求量约130万吨,行业时隔多年再次供需紧平衡。同时未来2年澳洲及南非新增矿山有限(除东方锆业以外),锆英砂价格有望继续上涨3个季度。公司与AZC设立合资企业铭瑞锆业,控股65%,年产能可达到3.5万吨锆精矿,旗下WIM150项目矿,探明锆金属量387万吨。2016年2月15日公司成为澳洲Image 公司的控股股东,可年产3.24万吨锆英砂,权益产能合计约3.64万吨,资源优势显著,充分享受价格上涨。

    风险提示:锆英砂需求下滑 矿山复产不达预期。

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