医药周报2017第42期:三季报迎来密集披露,建议积极布局优势个股

上周,申万医药生物指数上涨0.04%,涨跌幅排在行业第4位,跑输沪深300指数0.11个百分点。医药板块10月以来领先的因素是多方面的:1)政策利好:国家于国庆后发布审评审批制度改革的重磅文件,鼓励药品、医疗器械创新,医药板块大幅补涨,上周仍保持高位。2)行业增长向好:2017年1-8月份医药制造业主营业务收入和利润分别同比增长11.7%和18.3%,与2016年同期+10.0%的收入增速和+13.9%的利润增速相比,均有明显提升。且就已发布三季度业绩预告的上市公司数据来看,整体盈利向好,近1/3企业盈利超过30%。3)低估值:医药生物相对沪深300的估值溢价率处于十年相对低位。结合政策面、基本面和技术面,我们看好医药板块上涨的持续性,对行业维持“推荐”评级。本周三季报将密集发布,建议投资者密切关注业绩,推荐确定性高、基本面强、估值合理的二线白马品种,如乐普医疗、美年健康、爱尔眼科等;同时积极关注业绩出现拐点、估值修复的品种,如广誉远、理邦仪器。长期建议抓紧政策的主线自下而上择优选股,推荐长期趋势向好的几类标的:1)受控费影响小品牌医药消费企业和OTC企业,如东阿阿胶、华润三九;2)受益医保目录调整,拥有独家品种,研发和销售能力强的创新药和高端仿制药企业,如益佰制药、天士力、恒瑞医药、翰宇药业、康弘药业;3)产品结构调整,盈利逐步向好的企业,如理邦仪器、康缘药业;4)经营向好,具备国企改革动力的企业,如山东药玻、新华医疗。

    市场回顾:截止10月20日,上证综指报收3378.65点,单周(10月16日至10月20日)累计下跌0.35%,中小板指数累计下跌0.41%,创业板指累计下跌2.38%。一级行业中,除食品饮料、交通运输、银行和医药生物4个行业上涨,其他行业均下跌。其中食品饮料领涨,涨幅为1.66%。申万医药生物指数报收8141.49点,累计上涨0.04%,涨跌幅排在行业第4位,跑赢上证综指。细分行业方面,医疗器械、化学制药和医药商业3个行业下跌,中药、生物制品和医疗服务3个行业上涨。其中,中药领涨,涨幅为1.40%,医疗器械领跌,跌幅为3.17%。生物制品涨幅相对较大,为0.80%,跑赢医药生物指数。申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为40.16倍,较上周下跌0.11个单位,比2007年以来的均值37.79倍高2.37个单位。相对于沪深300的14.12倍PE的估值溢价率为184.42%,位于相对低位。

    公司公告:沃森生物(300142)以850万元转让云南鹏侨医药有限公司51%股权。天坛生物(600161)控股股东“中国生物”正在筹划涉及公司经营业务的重大事项,公司股票自2017年10月17日起停牌。塞力斯(603716)山东塞力斯医疗科技作为塞力斯联合中标体与青岛市黄岛区中心医院签署《区域检验中心(集约化服务)项目合同书》。通化东宝(600867)地特胰岛素及注射液获得临床试验批件。