传媒行业周报:持续看多传媒板块,推荐影视、游戏

每周随笔〃三季度、国庆档票房同比高增速。2017年9月票房同比增长36.8%。

    三季度票房同比增速43%,主要院线票房收入同比增速近30%。截止10.8上午10时,国庆档合计票房23亿,同比增速超45%。建议关注优质内容公司和院线个股:光线传媒、华谊兄弟、捷成股份;唐德影视、慈文传媒、华策影视;

    院线个股中国电影、上海电影。

    总论。持续看多板块,十一档?羞羞的铁拳?等国产片表现强劲,年内影视票房有望重回高增长,同时央行定向降准也有利于创业板、中小板企业经营与估值修复。选股以业绩和估值为准,关注今年业绩确定,明年估值切换后优势更为明显的白马公司,影视:唐德影视、光线传媒;游戏:帝龙文化、完美世界、三七互娱、宝通科技;教育:威创股份、百洋股份;传统媒体:皖新传媒、新经典;细分行业龙头:分众传媒、视觉中国。

    教育板块。上周(17.9.25-9.29)教育板块上涨1.50%。我国在教育领域上的财政补贴不断提高,政策红利助力行业飞速发展。近期海外教育板块爆发,A 股市场在收购并购转暖利好下,持续看好教育板块走势。重点关注:开元股份、立思辰、新南洋、全通教育、威创股份。

    广告营销板块。上周申万营销服务指数下跌0.45%。传统维稳,新渠道增速依旧,关注低估值细分龙头。根据CTR 数据, 17年6月广告市场(不含互联网)同比增长4.8%,实现15年以来首次正增长,8月趋势依旧,同比增长0.7%;

    8月影院视频媒介媒体广告花费实现32.2%同比高增长。推荐:分众传媒、视觉中国、思美传媒;关注华扬联众。

    内容板块。上周申万影视动漫指数下跌0.72%。三季度票房同比增速43%,国庆档高增长依旧。三季度国产片合计票房103.65亿,占整体票房71.1%。建议关注优质内容公司和院线个股:光线传媒、华谊兄弟、捷成股份;唐德影视、慈文传媒、华策影视;院线个股中国电影、上海电影。

    游戏和动漫板块。上周WIND 网络游戏指数下跌0.74%,动漫指数上涨0.03%。

    完美世界重要代理端游《CS:GO》已于9月15日上线,有望提升板块关注度,游戏版块前期有所回调,估值性价比高,建议重视。未来持续看好?大IP 储备+研运一体+海外发行?的公司。推荐帝龙文化、完美世界、三七互娱、宝通科技、中文传媒、游族网络。

    体育板块。上周体育板块下跌2.07%。目前投资风格更看重利润及实际盈利情况,体育投资来到?2.0时代?,逻辑主线转向?业绩为王?。体育外延产业盈利性强且稳定,因此体育外延复合概念(即?体育+?)值得关注。推荐:三夫户外、双象股份、雷曼股份、星辉娱乐、力盛赛车、当代明诚。

    海通组合月度走势。海通传媒9月组合月度上涨5.76%,申万传媒指数下跌1.60%。沪深300上涨0.38%。

    海通传媒10月组合:帝龙文化(15%),完美世界(15%),唐德影视(15%),威创股份(15%),三七互娱(10%),光线传媒(10%),百洋股份(10%),皖新传媒(10%)。

    风险提示。减持解禁风险、商誉减值风险、个股业绩增速不及预期风险等。