华域汽车:互联网汽车大潮下的汽车电子龙头

斑马云OS助力延峰伟世通汽车电子业务向外拓展,与麦格纳合资向新能源汽车拓展,公司在汽车电子与新能源领域布局愈发完善。

    维持“增持”评级。公司对外拓展速度超出市场预期,彰显公司管理层对公司未来发展的积极布局。维持公司2017/18年EPS 2.19 /2.52元,考虑到公司在汽车电子与新能源领域的布局,参考相关公司估值(奥特佳,精锻科技,星宇股份),给予其2018年12倍PE,上调公司目标价至30 元(原26.3元)。

    汽车电子业务有望加速推进。延峰伟世通作为斑马系统的合作方,未来有望随着斑马业务的拓展而拓展。斑马宣布同长安、东风进行车联网相关业务合作,且后续客户在持续拓展中。

    与麦格纳合资进一步完善新能源产业布局。公司自己开发的电机也进入多家整车厂配套体系,与麦格纳合作电控业务进一步完善新能源三电布局。为公司的可持续增长奠定基础。

    催化剂:新产品与新客户确定。

    风险提示:原材料大幅上涨,行业景气度下滑