公用事业行业-环保/电力周报第100期:看好大级别环保行情,四大环保公司,建议提升配置比例!

【上周工作及本周工作计划】上周工作:路演,每市电话会议《环保股当前配置逻辑》;本周工作:路演,进门财经环保的故事第二十一讲《环保板块最新投资策略》。

    【短期观点-每周更新--当前我们的环保行业观点梳理:看好大级别环保行情,四大环保公司,建议提升配置比例!】

    我们认为,十九大有望将我国的环保事业提高到全新的高度,环保行业的关注度也将持续上升。同时,目前处于年底年初的估值切换季节,高增长低估值的公司和今年没怎么涨的公司都开始做估值切换,这个时候买入或加仓,都属于比较安全的位置。在大级别行情面前,我们认为提高总体环保仓位比选公司更为重要。建议拿住比较看好的公司,并加大配置比例。

    我们于9月4日发布环保行业工具书《环保行业当前三重投资机会展开及中报简评》,提出,从8月开始环保的三重机会正在渐次展开,建议超配环保行业,并筛选出东方园林等十一家重点公司,并于9月23日一分钟周报中明确提出当前时点最看好的四家公司为:东方园林、清新环境、聚光科技、博世科。九月,四家公司股价涨幅分别为12.96%、11.79%、3.13%、-0.11%。

    现阶段我们继续强烈看好上述四家公司,此外,铁汉生态本周进入我们观察名单,亦建议重点关注。

    四大环保重点公司推荐逻辑梳理:

    东方园林:河道治理绝对龙头,所属行业增量明显,目标800亿市值可期。

    近期看到投资者在关注东方园林和碧水源的比较研究,我们的观点,两者的核心差别不在盈利模式、盈利水平、甚至也不在盈利质量,而在业务所属具体子领域的不同。目前两者的主要业务均处于水领域,碧水源以污水处理为出身、东方园林以河道治理为出身,碧水源在10-15年享有市政污水处理提质需求,东方园林在15年及未来10年享有河道治理的核心需求,两者正相互渗透,但目前以河道治理业务占比更大的东方园林业务增量暂时更胜一筹。

    所以我在列推荐公司时,东方园林和碧水源均属于四大金刚之一,东方园林在PPP 领域列首位。

    至于PPP,目前的划分,上市公司可分为建筑类、环保类、园林类三类,其中园林类业务属性已多转至河道、海绵等水治理领域,故可划归为大环保类。

    建筑类PPP 走势主要依托资金宽松及经济的对冲弹性,而大环保类PPP 除具备对冲弹性属性外,同时具备环境治理的刚性需求属性。环保督查,除对企业的限产外,对大环境的治理也提出了诸多要求,故而年初至今,东方园林在PPP 整个板块表现一般的前提下,涨幅47%。