公用事业行业周报:发改委领导强调煤炭保供降价,西北新能源发电量创新高

下周观点:1)火电:动力煤价高位运行,按照煤电联动政策要求,上网电价将有3分左右的提升空间,火电盈利能力存边际改善空间,但是政策能否实际执行尚存不确定性。推荐受益于煤电价格关系改善弹性较强的华能国际、华电国际。2)水电:三季度我国主要流域来水良转好,带动水电多发;能源局近期发文拟延长大型水电增值税退税优惠政策,大水电充分受益;此外,如果火电标杆电价予以上调,则外送水电价格也会相应提升,外送电占比高的大水电受益。受益标的包括长江电力、国投电力、川投能源。

    上周市场回顾:本周火电、水电、新能源发电、燃气板块分别上涨0.96%,3.43%,0.23%,2.18%,相对沪深300涨幅-0.62%,+1.85%,-1.35%,+0.60%。各版块涨幅第一的公司分别为赣能股份(7.3%)、甘肃电投(36.5%)、节能风电(4.5%)、百川能源(5.4%)。

    上周行业动态:发改委副主任连维良在煤电直购直销座谈会上的总结发言,强调了煤炭的保供稳价、增加产能、煤电联营等。保供稳价就是保障供应,把煤价稳定在合理的区间。具体说就是把价格确定在绿色区间(这是保供稳价中稳价的概念)。年初以来煤炭价格高位震荡,始终超出绿色区间,所以谈保供降价。煤炭价格高居不下不仅对煤电企业盈利能力产生重创,对于煤炭企业的长期稳定发展也将产生不利影响,煤炭价格非理性上涨,后果也大概率是非理性下跌。因此今年以来发改委频频释放信号、采取多重措施控制煤炭价格。取暖季将近,冬季煤炭保供关系民生,所以做好冬季煤炭保供稳价工作关系民生,同时更是煤电双方的自身利益。此次发改委领导再次强调保供降价,领导层对于煤价管控的决心可见一斑。

    行业数据更新:(1)电价:继发改委2017年6月底发文要求自2017年7月1日期全面上调燃煤上网标杆电价之后,截至2017年10月15日,除甘肃、云南、青海尚未发布相关文件,其余地区均已出台具体方案,上调价格均值1.164分(含税)。(2)煤价:本周环渤海动力煤综合平均价格指数585元/吨,环比下降1元/吨。