有色金属行业:电解铝,错峰方案渐次公告,准备迎接采暖季行情

环保错峰生产是电解铝供给侧改革的“三重门”之一,采暖季临近,各有关省区以及地方政府相继公告错峰生产方案,总结已发方案:部分城市提前错峰,政策不叠加,总量好于预期。

    按滨州错峰方案测算:①电解铝总计限产规模为257.2万吨,扣减已关停量,采暖季再增限产产能约163.2万吨,折算至2017-2018年采暖季实际影响产量约54.1万吨;氧化铝总计限产规模为650.0万吨,折算至2017-2018年采暖季实际影响产量约215.5万吨。

    河南采暖季则实施“全省覆盖”,焦作、安阳两地错峰生产已提前执行,电解铝、氧化铝供给将进一步收紧。

    综合考虑山东、河南采暖季错峰生产最新进展,再结合此前山西以及河北减产测算,采暖季电解铝总减产量约为100.8万吨,氧化铝总减产量约为403.6万吨(折电解铝209.1万吨)。

    环保重拳叠加消费旺季,铝行业供需基本面依旧处于向好通道,我们对行业格局将由“供给过剩”到“常态不足”的趋势判断不变,继续坚定看好铝产业链投资机会,准备迎接采暖季行情。

    风险提示:采暖季错峰生产不及预期、宏观经济波动等带来的风险;实际关停比例以电解槽或生产线计,我们这里采用产能数据来进行匡算,测算方法或将产生一定误差的风险。