招商有色最新观点:基本金属铜镍大幅上涨、锂价节后继续上调

1、铝:山东滨州也即是魏桥所在地冬季工业企业实施细则公开,基本算是接近最大额度限产。十一之后第一周,电解铝库存并未下降,打击市场情绪。9月电解铝产量破300万吨,10月采暖季限产进入高潮,库存下降难再延期。坚定看好供改给予的投资机会。推荐关注:云铝股份、神火股份、怡球资源、中孚实业、南山铝业、明泰铝业。

    2、铜:废铜对于铜供给结构的影响逐渐显现。消费一直保持良好,铜基本面整体利多铜价。持续下降的库存和本周出现的软逼仓行情都验证了健康良好的基本面。考虑到供给顶点就要到来,中长期铜价整体偏多,有继续上涨动力。推荐关注标的:江西铜业、铜陵有色、云南铜业。

    3、铅锌:铅锌库存阶段性增加,并非趋势性翻转。现货供应将持续紧张。加之,铅锌矿和铅锌金属产量预期不断下调下,铅锌价格值得继续关注。推荐标的:中金岭南、驰宏锌锗、锡业股份、西藏珠峰、建新矿业、盛达矿业、西部矿业、兴业矿业、盛屯矿业。

    4、锂:碳酸锂供应持续紧张,电池级碳酸锂节后价格继续上调至17-18万元/吨,预计后期碳酸锂市场价格将在上下游企业及终端新能源汽车需求的产业链上达到平衡点,短期内基于原料缺口及国内新能源汽车市场向好价格仍在上行。继续推荐:赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团。

    5、钴:本周最新MB钴价99.3报价在29.7-30.9美元/磅,低含量钴产品上涨0.7美元/磅,99.8%报价在29.25-30.2美元/磅,高含量钴品价格较上周有跌幅。主流大厂报价持稳,电解钴报价为42.6-44.6万元/吨。长期依然看好未来三元占比提升+新能源汽车持续放量,钴基本面持续向好。继续推荐:洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业。

    6、稀土:本周稀土价格除镝价格坚挺以外,其他主流品种都出下降的趋势。交易面来看,下游询单量减少,市场少有成交。在稀土价格呈现下跌的趋势下,下游采购订单更少。政策在前日的联合停产保市下对市场预期扭转的效果暂不明显,预计后市待情绪企稳后,稀土价格将得到支撑。

    7、黄金:美元指数本周下跌0.74%,黄金价格上涨0.37%。美国经济继续保持温和复苏,二季度GPD2.6%,略低于市场预期。相比之下,欧日经济复苏较为强劲。我们认为黄金未来最大的上涨动力即是:美国经济相对欧日的边际改善下降。另外美国货币政策的紧缩程度相比欧洲日本在边际上下降。建议关注:紫金矿业、银泰资源、盛达矿业、山东黄金等。

    风险提示:供给侧结构性改革低于预期;以及大盘的系统性风险。