中药行业周报:医药纲领性文件重磅发布,注射剂再评价即将开展

行业要闻

    1.中办、国办印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》

    2.全国已有八成三级医院牵头组建医联体

    3.青岛正式放开公立医疗机构特需医疗服务项目价格l公司公告

    1.广誉远子公司获GMP证书

    2.以岭药业申请发行超短期融资券

    3.济川药业公开发行可转债获证监会批准

    市场行情回顾

    近5个交易日内沪深300指数上涨2.10%,申万一级行业除有色、钢铁和采掘外均以上涨报收,医药生物板块上涨4.39%,涨幅在申万28个一级行业中排名居前,跑赢沪深300指数2.29个百分点。7个子行业全部以上涨报收,医疗器械行业上涨8.17%,居首位,中药行业上涨3.29%,居第6位。截至10月11日,申万医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为40.04倍,中药行业市盈率为31.61倍;相对于全体A股(剔除银行股)市盈率的溢价率分别为38.98%和9.72%;个股涨跌幅方面,寿仙谷(+12.59%)、沃华生物(+9.35%)和众生药业(+8.48%)涨幅居前;泰和健康(-2.37%)、龙津药业(-1.39%)和辅仁药业(-0.83%)跌幅最大。

    投资策略

    近5个交易日内医药板块出现普涨格局,一方面的原因是中办和国办10月8日印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》,另一方面是10月份是三季报披露期,医药板块进入传统的估值切换关键窗口期,成长性好的标的成为市场关注的重点。中办和国办出台的文件强调注射剂再评价将在5-10年完成,中药注射剂企业有望迎来行业洗牌的机会,疗效显著、安全性好的中药注射剂将受益。北京医改实施医改4个月以来效果显著,与去年同期相比,三级、二级医院门急诊量分别减少12.5%和5%,一级医院及基层医疗卫生机构增加11.5%,社区卫生服务机构诊疗量增加20%左右,分级诊疗将为二级以下的基层医疗市场提供发展良机。全国渠道建设完善,终端掌控力强的企业有望受益分级诊疗,抢占基层市场。投资策略方面,我们建议关注三季报业绩稳健增长,未来1-2年内业绩增长确定性强的标的,推荐济川药业(600566)(蒲地蓝上海招标事件影响基本消除,OTC渠道有望持续高增长)、华润三九(000999)(国内OTC龙头企业,不受医改政策影响的配方颗粒高增长);在消费升级大环境下,看好高端中药提价后带来的业绩弹性,建议关注片仔癀(600436)和东阿阿胶(000423);银杏二萜内酯产品治疗优势明显,进入医保后有望在全国范围内实现放量,建议关注康缘药业(600557)。

    风险提示:中药注射剂政策风险;新进医保品种放量不达预期风险;药品招标不达预期的风险。