医药生物行业:本周医药股表现突出,绩优股估值切换仍有空间

本周医药股表现突出,次新股涨幅居前

    本周医药股表现突出,申万医药指数上涨4.3%,其中次新股表现尤其突出,疫苗板块(康泰生物、智飞生物、沃森生物)持续表现,相对低估值的二线蓝筹股(丽珠集团、华东医药、通化东宝、瑞康医药)表现靓丽。

    今年医药行业稳健增长,二级市场持续欠表现

    统计局数据、医院终端用药数据和上市公司业绩等多个数据口径均表明医药行业实现了稳健增长,但二级市场持续欠表现,申万医药生物指数表现一度垫底全市场,到十月份迎来估值切换的时间窗口,本周医药股表现是行业增长与股价表现偏差的修正,是跨年估值切换行情的演绎。

    新版医保逐步在各省落地,2018年将是加速分化年

    截止2017年9月初,有超过20个省份开始执行2017年版新医保,我们认为,2018年上半年以前各省会完成省医保增补并执行到位。随着两票制等政策执行到位,我们认为,2018年将是医药股加速分化年。

    继续看好医药股表现,绩优股估值切换仍有空间

    我们认为,医药板块仍有望获得持续表现,绩优股估值切换仍有空间,我们核心看好:长春高新、瑞康医药、中国医药、亿帆医药、华东医药、人福医药、信立泰、云南白药、丽珠集团。重点关注:益丰药房、老百姓。

    风险提示

    两票制实施力度的不确定性;医保目录调整内容的不确定性;医药政策落地时间的不确定性;药品招标降价的压力;医药产业面临的环保压力等;