基础化工行业周报:醋酐、环丙等强势涨价,关注“2+26”城市大气污染治理

光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前的品种:醋酐(+20.0%)、维生素A(+17.%)、维生素B6(+14.4%)、环氧丙烷(+11.8%)、软泡聚醚(+10.7%)、氟化铝(+10.5%)、醋酸(+10.3%)、硬泡聚醚(+10.2%)、32%离子膜烧碱(+10.1%)、液化气(+9.6%);本周跌幅靠前的品种:苏氨酸(-12.9%)、二氯甲烷(-12.5%)、苯乙烯(-11.6%)、氢氟酸(-8.4%)、丁二烯(-6.4%)、聚合MDI(-5.9%)、顺丁橡胶(-5.8%)、肌醇98%(-5.7%)、丁苯橡胶(-5.7%)、PVC(乙烯法)(-4.7%)。

    行业动态及观点:醋酸、醋酐价格继续强势上涨:醋酸市场供应偏紧局面依旧,随着环保核查结束,下游醋酐和醋酸酯等装置开工率回升明显,补货需求下华东醋酸价格大幅调涨至3750元/吨。醋酸对醋酐价格支撑明显,叠加出口需求增加预期,进一步推动醋酐价格大幅上涨,目前华东醋酐6600元/吨。环氧丙烷和聚醚价格企稳反弹:节前环丙、聚醚库存均维持低位,目前原料丙烯对PO价格支撑明显、节后聚醚复工叠加吉神PO装置停车消息、下游市场启动补库存,PO价格大幅上涨,目前环丙11800元/吨,环比上周上涨11.8%,氯醇法价差环比上周上涨46%;成本压力下下游聚醚跟涨明显,目前华东硬泡价格11350元/吨,环比上周上涨10.2%,软泡价格12400元/吨,环比上周上涨10.7%。维生素A价格涨势不减:由于原料供应较紧,维生素A厂家生产受限,并且帝斯曼瑞士维生素A工厂自2017年10月开始进行停产检修,持续约6~8周,维生素A国内外市场均挺价,本周维生素A市场报价450-520元/公斤,较6月低点的123.5元/千克上涨了4倍以上。制冷剂价格受原材料和自身供应影响,自9月中旬以来一路上涨:无水氢氟酸在环保、局部地区煤改气及装置例行检修等的影响下开工受限,价格一路上涨,企业报盘13000元/吨,达到全年最高水平,成本支撑制冷剂价格上涨;其次由于氢氟酸采购困难以及环保督查的影响,制冷剂行业本身供应也受到限制,因此本周价格延续涨势,后市或将继续上行。己内酰胺大涨,锦纶产业链牛市:本周锦纶价格大涨600-700元,切片价格上涨800元,己内酰胺价格大涨900元,锦纶民用丝价差缩小100-200元,锦纶切片价差缩小100元,己内酰胺价差扩大1050元。本周锦纶丝产销良好,库存维持在12-13天历史低位,原料己内酰胺供应偏紧,下周继续看全产业链涨价投资观点:四季度对于周期股而言,重点是产品价格能超预期的品种,我们认为重点应该全面转向受“2+26”城市大气污染治理影响的品种,重点看好天然气、农药、尿素、甲醇和乙烯。建议继续关注估值合理且未来进一步享受成长期权的一线和次一线龙头:扬农化工、万华化学、桐昆股份、华鲁恒升、鲁西化工和新和成,此外建议关注受益产品价格上涨的阳煤化工、亿帆医药、花园生物、仙琚制药、广济药业、红太阳、辉丰股份、三友化工、新安股份、黑猫股份、中泰化学和兴发集团等。成长股方面推荐锂电产业链和电子化学品,建议关注细分龙头:晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。