非银:保险行业月度数据点评

事件:10月9日,保监会公布保险行业1-8月经营数据。

    点评:

    原保险保费收入2.77万亿元,同比增长20.45%,低于去年同期,仍属高位。其中,财产险公司实现原保费收入0.69万亿,同比增长14.4%,人身险公司实现原保费收入2.08万亿,同比增长22.6%。2015、2016年前八个月原保费增速分别为19.5%、34.7%。从原保费收入结构来看,寿险业务原保险保费收入17466亿元,同比增长27.3%;健康险业务原保险保费收入3195亿元,同比增长3.1%;意外险业务原保险保费收入606亿元,同比增长20.1%;产险业务原保险保费收入6388亿元,同比增长13.4%。

    弱投资、增保障基调下,寿险公司规模保费收入同比降低6.1%。受中短存续期监管政策影响,寿险公司规模保费同比下降,2017年1-8月份,寿险公司规模保费收入2.52万亿,同比降低6.1%,寿险公司未计入保险合同核算的保储款和独立账户本年新增缴费4490亿元,同比下降54.9%,原保费占规模保费比例为82.2%,较去年同期上升19.3个百分比。降低投资属性,增强保障属性将成中长期内保险业的发展的主基调。

    赔付同比增速为7.8%,下降至近四年月度最低水平。赔款和给付支出7436亿元,同比增长7.8%,占原保费收入的26.9%,较去年同期下降了3.2个百分点。寿险赔付支出同比增长7.3%(去年同期为31.1%),健康险赔付支出同比增长26.0%(去年同期为33.1%),财产险赔付支出同比增长21.9%(去年同期增速为20.9%)。

    资金运用余额14.46万亿元,同比增长13.5%,资产配置更趋多元化,其他投资增长明显。保险资金运用余额比去年底增加1.07万亿,较去年同期相比增加1.72万亿,同比增速低于去年同期(25.0%)。从资产配置角度来看,银行存款占比13.6%,低于去年同期水平(17.7%),债券占比34.8%,略高于去年同期水平(33.7%),股票和基金占比13.0%,低于去年同期水平(13.8%),其他投资占比38.6%,高于去年同期水平(34.8%)。

    134号文正式实施,对行业影响低于前期市场预期。10月1日起,134号文正式实施,根据草根调研,未来“年金+万能”双主险形式销售将成为新的产品组合模式,部分公司开门红产品试销良好,134号对于行业保费增速影响将低于前期市场预期,明年开门红保费增速依然依赖个险队伍增员情况,需密切关注。

    风险提示:市场风险;信用风险;监管趋严。