造纸轻工行业:废纸价格有所回落,下周走势成关键

下周的废纸价格走势有望成为阶段行情的风向标:本周十一长假由于下游包装厂放假以及前期备货较多导致废纸价格有所回落,随着节后包装厂的开工生产,10月6日之后废纸有所企稳,我们认为,需要重点关注下周废纸价格的走势情况,这将决定箱板瓦楞纸价格未来阶段性的走势。

    Keypoint 将逐渐从“纸价”向原材料“废纸/木浆”价格转移:我们之前一直强调,白卡/铜板将在四季度迎来涨价窗口,节前的涨价也逐渐验证我们的观点。

    与此同时,我们也在思考,四季度纸价上涨幅度是否会放缓,我们认为,原材料“废纸/木浆”价格将成为纸价的前向指标。

    木浆:十月浆价仍将上行,但上涨幅度可能收窄,需要关注四季度进口木浆增加的影响。

    废纸:短期废纸不存在暴跌可能,关注下周废纸价格走势,跟踪进口指标审批进度。

    四季度仍然看好白卡/铜板涨价窗口:2017年下半年至今木浆涨幅已达31.8%,上游原材料上涨必将带动纸价在四季度的上涨,考虑到行业集中度较高以及目前社会库存仍处于合理水平,我们预计,白卡和铜板有望上涨到7500-8000元/吨区间,单吨净利有望进一步提升。