零售业行业:双线股权合作风起,实体资源价值迎重估

周观点

    近期阿里系拟入股新华都,电商与实体零售股权合作再度风起,我们认为,电商借由实体网点与供应链资源,优化商品流通效率与体验,反映出,在线上线下边界逐渐清晰的背景下,实体零售行业存量资源价值和经营比较优势有望被重新发掘,基于此并结合8月终端龙头企业良好的消费数据表现以及CPI环比改善情况,建议关注门店和供应链资源禀赋良好、经营持续表现优异或通过内生变革迎业绩改善的公司。中长期持续围绕三条投资主线:1)消费端回暖叠加效率优化提升,具备经营管理优势的龙头公司业绩将延续改善趋势,重点推荐:鄂武商A、永辉超市、天虹股份;2)线上线下融合过程中,实体存量市场将被挖掘,具备区域高密度网点的龙头公司将有望迎价值重估,重点推荐:苏宁云商、中百集团、重庆百货;3)基于中长期成长性考量,享细分消费领域增长红利,持续进行外延整合强化综合竞争力的公司,重点推荐:青岛金王。

    一周行情走势

    市场表现概况:本周商贸零售指数下跌0.02%,上周上涨1.32%,本周该指数跑赢沪深300指数0.01个百分点。百货下跌0.67%,超市上涨0.96%,专业连锁上涨1.32%。本周零售股涨幅前五:新华都(33.05%)/家家悦(5.18%)/王府井(4.89%)/潮宏基(3.96%)/鄂武商A(3.93%);本周零售股涨幅后五:杭州解百(-7.32%)/新华百货(-6.87%)/百大集团(-5.65%)/汇嘉时代(-5.59%)/利群股份(-4.80%)。

    一周国内资讯

    2017年上半年我国农村网络零售额同比增长38%;阿里巴巴以53亿增持菜鸟;苏宁近期62家云店2.0相继开业;盒马鲜生进入办公室无人货架领域;京东与网易就内容营销达成全面战略合作;深蓝科技完成数千万元Pre-A轮融资;缤果盒子发布“小范FANAI”人工智能解决方案,宣布已完成158个盒子落地。

    一周重要公告

    新华都控股股东拟转让约6846万股(占公司总股本的10%)给阿里巴巴(成都)及其一致行动人杭州瀚云,拟与杭州阿里巴巴泽泰共同出资2亿元成立合资公司;王府井拟战略合作首航国力发展连锁超市;金一文化副总经理苏麒安增持公司股票约806万股;快乐购拟非公开发行购买一系列文娱资产,并募集配套资金不超过20亿元;人人乐控股股东计划减持公司股份不超过800万股。