家用电器行业:面板价格持续下行,国庆销售未显火爆升级显著

本周家电板块走势

    本周沪深300指数下跌0.03%,创业板指数上涨0.03%,中小板指数上涨0.48%,家电板块下跌0.71%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-0.89%、-0.34%、1.07%。个股中,本周涨幅前五名是飞科电器、银河电子、海立股份、华帝股份、乐金健康;周跌幅前五名是禾盛新材、盾安环境、海信科龙、和晶科技、珈伟股份。

    原材料价格走势 2017年9月29日,LME铜、铝现货结算价分别为6485.00和2110.50美元/吨;LME铜相较于上周上涨1.25%,铝相较于上周下跌1.24%。2017年以来铜价上涨了17.89%,铝价上升了23.17%。2017年9月29日,钢材综合价格指数为113.82,相较于上周下跌2.34%,2017年以来上涨了14.38%。2017年9月29日,中塑价格指数为1029.40,相较于上周下跌了0.39%,2017年以来下跌了1.20%。

    投资建议

    今年国庆由于出行人数增加,加上前期地产销售下滑来的滞后性影响,综合各地新闻汇总来看,国庆长假尽管仍是厂商的重要节庆促销时段但销售情况并不火爆。我们认为,随着双十一的影响力提升,消费时点后移的现象这几年也愈发明显,国庆长假的销售不火爆也并非低于预期的表现。但更值得注意的是,国庆仍是各大厂商重点推新品的时点,因而消费升级所带动的产品均价上市十分明显。综合来看,我们更看好产品力突出的一线龙头。

    黑电板块重点标的继续上行,面板价格继续下降,坚定推荐黑电板块。白电板块大幅回调,但原材料和汇率压力继续放缓,基本面无须担心,长期依然持续看好白电板块,短期三季报提示关注汇率风险。长期看好受益三四线消费升级的小家电板块。

    个股方面,继续底部强烈推荐电视机龙头海信电器;推荐长期关注白电龙头格力电器、美的集团,以及空调制冷关键零部件龙头三花智控;长期看好小家电板块,推荐关注苏泊尔、九阳股份。

    风险提示:房地产市场、原材料价格波动风险。