商业贸易行业信息点评:国庆黄金周消费增10.3%25,弱复苏与消费升级持续显现

类别:行业研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:汪立亭,李宏科,王晴 日期:2017-10-10

十一黄金周消费数据增长平稳,多地日均销售额增速超11%,底部趋稳的迹象明显, 叠加当前时点零售板块的“滞涨、低估、复苏”特征,以及潜在催化剂的可能,我们认为四季度零售板块的超额收益机会正在临近。

    年初以来批零板块表现较弱,消费升级下产业变革加速期,资源向有竞争力的龙头集中,传统零售企业唯有打破机制桎梏,彻底变革而后创新才能迎来新机会。同时, 未来三年将是零售产业新竞争格局加速形成的阶段,大量的新业态新服务新模式正在涌现,这将孕育出存在于一二级市场的更多优质投资标的。

    我们建议从转型龙头、国企改革和绩优与滞涨等角度精选个股,①转型龙头:价值成长的永辉超市、边际改善的苏宁云商、转型领先的天虹股份;②国改:有望加速迎来国改的改善&转型成长弹性的江苏国泰、鄂武商A,以及虽未进行国改,但资源较强、潜力较大的百联股份、合肥百货;③滞涨但业绩改善个股:重点推荐王府井、青岛金王,重视步步高、大东方和银座股份等。

    风险与不确定性。消费疲软压制行业业绩和估值;国企改革进程慢于预期;转型进程的不确定性。

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东软载波 持有 27.20 研报
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华天科技 持有 9.00 研报
通富微电 持有 12.90 研报
润达医疗 买入 18.00 研报
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沃森生物 持有 -- 研报
晶盛机电 买入 30.00 研报
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分众传媒 0 0 研报
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苏宁云商 0.70 0.56 研报
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新华都 0.65 0.35 研报
金一文化 0 0 研报
合肥百货 0.90 0.68 研报
鄂武商A 0.72 0.75 研报
海印股份 0.84 0.99 研报

股票关注度

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清新环境 41 持有 持有
先导智能 35 持有 持有
中兴通讯 31 持有 买入
桐昆股份 30 持有 买入
保利地产 29 持有 持有
伊利股份 29 持有 持有
中国国旅 29 持有 持有
万科A 29 持有 持有
启迪桑德 29 持有 买入
海大集团 29 持有 持有
贵州茅台 28 持有 持有
烽火通信 27 持有 买入
东江环保 27 持有 持有
汇川技术 27 持有 持有
聚光科技 27 持有 持有
通威股份 26 持有 持有
隆基股份 26 持有 持有

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1026 114 303
机械行业 684 87 254
农林牧渔 615 38 294
食品行业 599 33 187
化工行业 588 67 200
生物制药 581 69 255
酿酒行业 553 19 128
建筑建材 545 53 291
汽车制造 506 48 126
房地产 481 49 163
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煤炭行业 463 35 110
交通运输 458 48 141
环保行业 429 24 89
电子器件 375 68 89
服装鞋类 360 31 132
酒店旅游 326 27 164