宏观经济月报(17年9月):供需弱平衡,宏微皆下行

需求侧:“三驾马车”同步下行。其中,出口持续回落,超过2/3的商品出口金额增速快于数量增速,半数商品出口金额增速低于5%;固定资产投资自新世纪以来首次跌破8%,国有投资与民间投资同步滑落,民间投资“避重就轻”态势进一步显现,中部投资回落幅度加大、设备投资加速探底、住宅投资小幅回升,一产、三产投资创年内新低,二产投资小幅滑落;当月消费进一步降速,绝大多数重点商品零售增速滑落,汽车消费增速阶段企稳,新能源汽车销售加快。

    供给侧:工业增速回落,非工业增长平稳。其中,工业35个重点行业中有19个增速回落,技术密集型行业相对出色;上游、中游、下游重点产品下行迹象较为明显;制造业PMI回升势头或难持续,但企业扩大生产动力不足,购进价格强劲上升或制约企业生产;非工业增长平稳,原材料价格向下游传导迹象显现,非制造业成本连续四个月扩大;交通运输国内稳定、国际待稳,电影票房收入、人次下跌;农产品国内外价差拉大。