杰克股份:实际控制人大额增持股份,对未来有信心

结论:实际控制人大额增持股份,彰显对公司未来发展前景的信心,维持推荐逻辑。实际控制人阮积祥先生拟增持不低于60万股,上限不超过175万股,判断彰显对公司未来发展前景的信心。维持推荐逻辑:公司专注缝制机械持续提升竞争力,且主要国内外竞争对手大多处于衰落期,维持推荐逻辑:集中度提升叠加行业景气,享受内生增长。另外工业缝纫机出口累计增速逐月提升,需求淡季不淡,维持2017-2019年EPS1.50元、2.08元和2.73元,维持目标价50元。

    实际控制人大额增持,彰显对未来发展前景的信心。公司公告拟自9月22日起6个月内,实际控制人阮积祥先生拟累计增持不低于60万股,上限不超过175万股,按9月25日收盘价测算,则拟投入2607万元至7603.75万元,大额增持彰显对公司未来发展前景的信心及对公司价值的认可。 公司的核心竞争力来自优秀的管理团队以及对产业发展阶段的精准判断。

    公司一直专注缝制机械行业,2012-2016年归母净利润复合增速达44.83%,市场份额中国第一,全球第三。ROE连续多年维持高位以及快于同业的周转能力均显示其优秀的管理能力。同时,管理团队早预见到行业集中度将持续提升,即使在金融危机期间持续投入研发和渠道建设,在目前的竞争中处于优势地位,正逐步形成对日本重机的市场份额侵蚀。

    催化剂:工业缝纫机和裁床等新产品推向市场;人民币汇率超预期贬值。 风险提示:行业景气度低于预期;战略执行落地低于预期。