交通运输行业周报:关注旺季来临前的快递行业

上周行情回顾:上周A股市场整体呈现下降趋势,其中上证综指报收3353点,下降0.53个百分点;深证成指报收1106点,下降0.07个百分点;沪深300指报收3831点,上升0.03个百分点;创业板指报收1875点,下降0.19个百分点;交运板块报收2972点,下降0.76%,总体表现不及大盘。

    关注旺季来临前的快递公司:邮政局公布8月快递数据,8月全国快递业务量完成32.6亿件,同比增长29.4%,业务收入完成404亿元,同比增长27.2%。业务量增速和收入增速环比均有所上升。预计9月中下旬至10月,电商公司开始为“双十一”造势,电商对快递行业的业务量和收入的带动将逐渐显现。8月快递业务量的增长,主要受益于8月部分电商促销以及临近旺季需求逐渐转好。电商实物零售额是快递业务量增长的最重要驱动因素。今年2月份电商实物零售额增速同比下滑5个点到25%左右,4-7月增速开始回升至接近30%,这对快递业务量增速的提升起到关键作用。至今年1-8月,全国累计快递业务量同比增长30.2%,为全年快递业务量保持在30%以上的增速奠定基础。一般电商公司在“双11“到来前一个月左右,就开始布局,旺季预热是看好10月份快递行业表现的重要依据。8月快递收入的增长,依然保持稳健的态势,8月平均单件快递收入12.38元/件,同比下降1.68%,与上月比较,降幅收窄,环比提升1.3%。其中同城件平均单价同比提升8.64%,成为快递业务三大类中的领跑者,异地件平均单价同比下滑即接近5个点,体现出价格战还在延续,但依靠压低价格争夺市场份额的有效性已经大大减弱。另外,值得关注的是快递服务申诉率指标。今年8月快递行业申诉率榜单公布,韵达股份以0.98的低投诉率在主要快递企业申诉率排行榜上位居第三名,优于顺丰(1.46),仅次于苏宁易购(0.04)和京东(0.96)。值得一提的是,韵达申诉率已经连续两次低于顺丰。申诉率看似是一个非常简单的容易被忽略的指标,其实对于干线运输以及转运中心等硬件设施逐渐同质化的快递企业来说,更多的差异体化竞争体现在快递员的服务意识和管理者的执行力方面。

    个股推荐:我们基于快速增长的业绩和日益提升的管理和服务水平推荐韵达股份(002120),公司中报营收和净利润同比增速都达到40%以上,显著超越行业平均水平,产业链布局日益优化的同时提升管理服务水平,注重质和量的同步提升。