通信行业周报:5G时代蓄势待发,关注光纤光缆机会

上周回顾。

    上周通信板块下跌0.16%,同期沪深300指数上涨0.14%,中小板块指数上涨0.53%,创业板指数下跌0.51%,跑输沪深300指数0.3个百分点,跑输中小板块指数0.69个百分点,跑赢创业板指数0.35个百分点。其中电信运营下跌5.22%,通信设备制造上涨0.06%,增值服务板块下跌2.42%。

    上周涨幅居前有:意华股份(002897)61.05%、万马科技(300698)61.01%、中天科技(600522)9.10%、亨通光电(600487)8.29%、杰赛科技(002544)8.07%;上周跌幅居前有:武汉凡谷(002194)-11.77%、深桑达A(000032)-10.07%、优博讯(300531)-8.06%、网宿科技(300017)-6.94%、邦讯技术(300312)-6.79%。

    本周观点及投资建议。

    事件回顾:在举办的“2017光通信技术和发展论坛”上,中国电信北京研究院光通信研究中心主任李俊杰详细介绍了5G时代的光传送网,他认为,5G承载网是5G网络和业务发展的关键因素之一,而OTN/WDW是5G承载技术最为完美的选择。根据3GPP的5G时间表,到2020年,第五代移动通信(5G)将启动商用服务,高速、移动、安全、泛在的新一代信息基础设施基本建成。“5G商用,承载先行”,李俊杰认为,5G时代对承载网的需求主要体现在对大带宽、超低时延、高精度时钟同步、网络切片的要求上。李俊杰认为,5G时代的OTN综合业务承载网将能满足以上这些需求。首先,OTN承载网有低成本、大带宽的技术。对于短距非相干超频传输技术,利用低速率光器件实现高速率传输;对于中长距相干传输技术,能做到可插拔、低成本、以及低功耗。其次,灵活的多层次OTN传送技术能满足最低时延,光层直达,前传/中传破环成树;ROADM设备下沉到汇聚层,加速光层部署,提高承载灵活性。其次,对于ODUflex,能做到灵活互联接口,重用低成本ETH灰色模块;超低时延OTN技术针对5G承载场景优化,单节点时延维持在1us量级。在增强路由转发功能方面,能满足5G组网灵活性需求。针对这一挑战,李俊杰WDM技术是解决前传问题的有效技术手段。有源WDM/OTN方案的优势在于节约光纤;节约成本,能减少光模块的数量,再者就是维护简单,无源OAD免维护。而有源WDM/OTN方案的挑战在于彩光模块,封装和功耗要做到白光模块的水平,而且设备管理方面,无线设备管理彩光模块。他建议采用时延优化的OTN封装,继承OTN维护手段。因此他认为光网络是具有最低时延有事的网络技术。(资料来源:中国通信网)。

    民生观点:5G的意义不仅仅是下一代无线通信技术,而是信息通信领域的一场革命。5G承载网是5G网络和业务发展的关键因素之一,OTN/WDW是5G承载技术的完美选择。随着5G不断的推进,5G就会产生大量对于光纤的需求。首先,5G前传面临着光纤资源短缺的挑战,5G初期采用低频组网,单个基站,3个Cell,6根光纤(单纤单向)或者是3根光纤(单纤双向);其次,3G/4G/5G共站所需光纤资源累加;最后,5G成熟期采用高频组网或低频增点,需要增加更多的光纤资源。因此,随着5G技术成为业界焦点,我们建议关注光纤光缆的机会。

    推荐标的:亨通光电、中天科技、烽火通信等。

    维持行业推荐评级。

    我们看好通信行业作为基础建设,在新一轮经济变革中的关键作用,建议中长期持有。1)5G测试验证顺利,落地进程加快,建议关注:中兴通讯、通宇通讯;2)三大运营商加大固网投资对光纤光缆需求,以及数据中心对光模块需求快速提升,推荐光通信板块亨通光电、光迅科技、新易盛、博创科技、烽火通信等。3)企业云化比例不断提升,IDC、云计算市场空间巨大,推荐光环新网、高升控股、华星创业等;4)NB-IoT催生物联网行业应用落地,推荐宜通世纪、三川智慧等;5)关注网络安全,国产化替代,重点推荐烽火通信、星网锐捷等;6)公共安全,重点推荐海能达。