中直股份:直升机龙头,双拐点将至

类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:张润毅 日期:2017-09-25

维持目标价54.4元,空间27%,增持。由于主力机型进入平稳期,而新型直升机尚未量产,市场担心公司业绩增速持续放缓,但我们认为,随着管理层调整和未来新机型陆续列装,公司将迎来“业绩+估值”双拐点。我们下调2017-18年EPS至0.78/1.03元(原为1.04/1.32元),维持目标价54.4元,增持评级。

    直升机加速升级换代,公司业绩有望迎来拐点。1)据FlightGlobal统计,2017年我国军用直升机数量达809架,占全球总量的4%,名列全球第3,但仅为美国的14%;2)产品谱系方面,我国已拥有2吨、4吨、6吨、13吨级等系列直升机,10吨级仍处于空白,是目前重点攻关领域;3)公司代表我国直升机行业最高水平,2015-2017我国直升机处于新旧交替真空期,公司业绩增速相对平稳,但我们判断未来新机型陆续列装将为公司带来业绩拐点。

    管理层调整,凸显集团对直升机板块的重视,发展后劲十足。1)2017年6月,中直股份管理层进行较大调整,多位集团内部出生的高层担任公司要职,同时也掌管中航直升机、中航科工等集团二级子公司,体现了集团对于直升机板块的高度重视;2)2017年7月,航空工业中长期激励制度出台,助力集团混改,同时考虑到公司新管理层多年奋斗于直升机板块,曾参与多种型号民机的研发生产工作,未来随着军民融合加速推进,公司民品业务发展可期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600038 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
海康威视 6 持有 买入
华夏幸福 4 买入 买入
恒逸石化 4 买入 买入
南极电商 4 买入 买入
洽洽食品 4 持有 买入
贵州茅台 3 持有 买入
普洛药业 3 买入 买入
旗滨集团 3 买入 买入
喜临门 3 买入 买入
中南建设 3 买入 买入
比音勒芬 2 买入 持有
吉比特 2 持有 买入
完美世界 2 持有 买入
万科A 2 买入 买入
大悦城 2 买入 买入
美的集团 2 买入 买入
新经典 2 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数