有色金属行业:电解铝,环保限产有望成为供改政策超预期的又一风口!

据我的有色网了解,2017年9月18日,焦作市攻环坚办发布《关于进一步强化大气污染管控工作的紧急通知》,文中提及,自9月19日0时起,焦作万方铝业股份有限公司、中铝中州铝业有限公司提前实行错峰生产,限产限排30%以上至2018年3月15日,其中,焦作万方铝业有限公司限产以电解槽核算,中铝中州铝业有限公司以生产线核算。

    我们认为,原定采暖季是11月到次年3月,但焦作市的限产从9月19日开始实施错峰生产直至明年3月15日,意味着京津冀地区大气污染防治的时间紧、任务重,限产期限超预期!这也打响了电解铝供改环保限产的第一枪!我们预计2+26地区其他城市也有望出现此类超预期政策,且贯彻落实会效果显著,这将对电解铝供应收缩带来进一步抽紧作用,铝价在Q4有望创出新高!考虑到前期违规产能减产的政策预期已经逐步转化为基本面的实际变化,市场逐渐Price in该预期;接下来进一步的环保限产超预期有望成为下一个电解铝供改政策超预期的最大风口!限产期限、限产范围以及限产的严厉程度有望超出市场预期。

    我们安信有色在电解铝供改行情的每一个关键节点均率先勇敢地站出来发声力挺电解铝供改的贯彻落实,引领市场预期,前期判断均如期应验!站在目前时点,我们继续坚定看好电解铝供改行情,重点关注中国铝业、云铝股份、焦作万方、神火股份、中孚实业、南山铝业等!风险提示:系统性风险。