有色金属行业最新观点:基本金属价格走势分化、稀土价格小幅回调

1、铝:库存增幅大降,等待真正观点出现。采暖季越发力临近,30%产能限产基数成为未来铝市场的焦点。《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》并未明确基数是合规产能还是建成产能。需等待山东地方执行文件给明确答案。推荐逻辑:氧化铝、预焙阳极、电力自备率高的企业。深加工顺应市场发展,产能符合行业规范,受供给侧改革影响小,生产成本存在下降空间的企业。推荐关注:神火股份、云铝股份、中孚实业、南山铝业、明泰铝业、怡球资源。

    2、铜:SMM调研8月铜材企业开工率平均73.37%,环比增加1.19个百分点,同比增加1.89个百分点。9月消费旺季,预计开工率进一步走高至73.72%。期待消费旺季带来的基本面持续改善。推荐关注标的:江西铜业、铜陵有色、云南铜业。

    3、铅锌:库存走低和加工费下降持续发酵。铅锌供应紧张对价格的支撑将持续。建议关注铅锌矿资源丰富标的:中金岭南、驰宏锌锗、锡业股份、西藏珠峰、建新矿业、盛达矿业、西部矿业、兴业矿业、盛屯矿业。

    4、钴:本周钴产品价格平稳运行,市场价格受成本影响,报价坚挺,市场有价无市,但厂家并没有下调价格的意向。市场现在主要问题还在于畏高心重,价格较高下游并不想接受上调的价格,目前上下游较为僵持。电钴下游接受情况并不乐观,但上下游较为僵持,预计未来电钴价格还是以稳定为主,预计电钴价格稳定44万元/吨。继续推荐:洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业。

    5、锂:本周一些碳酸锂生产商仍因环保检查减产或者停产,导致碳酸锂供应紧缺、价格持续高企,本周碳酸锂价格继续上涨1.3%至15.8万元/吨,预计未来碳酸锂供应紧张局面将持续,价格维持高位。继续推荐:赣锋锂业、天齐锂业。

    6、稀土:本周稀土价格整体处于回调的趋势,轻稀土相对下跌幅度不大,中重稀土价格大幅下滑,商家对后市看法持不同观点,下跌趋势短期内难以改变。对于镨钕商家认为后市价格还有上涨趋势出现,而中重稀土难以判断,在没有国储和政策打黑的刺激下,整体后市走势并不乐观。对于当前形势,上下观望为主,镨钕虽然下跌空间不大,但是中重稀土已经跌至年初的价格,后市需要利好因素刺激,预计进入10月份稀土市场会有所变化。继续重点推荐轻稀土:北方稀土、盛和资源。重稀土推荐:五矿稀土、广晟有色、厦门钨业。磁材价格开始上涨,推荐:中科三环、宁波韵升、正海磁材。

    风险提示:供给侧结构性改革低于预期;以及大盘的系统性风险。