轻工制造行业:它山之石,美国办公用品市场的前世今生

美国办公用品行业:2B直销成为主流,渠道格局稳定:美国办公用品销售渠道主要包括直销、线下零售、综合性电商以及大型百货超市等,其中直销渠道格局稳定。办公用品直销主要面向B端客户,为企业客户提供专属的办公用品一站式采购、配送服务,是大中型企业客户提升办公用品采购效率、降低采购成本的首选,也是办公用品销售的主要渠道。办公用品直销市场需求相对稳定,主要被史泰博、欧迪办公等老牌办公用品巨头占据。

    线下零售渠道受电商冲击逐步下滑:线下零售渠道是过去小型企业/私人个体重要的办公用品采购方式,由于受到数字化办公、电商、消费者习惯改变等多方面冲击,美国品牌零售店到店购物人数持续下降,根据IBISWorld数据,自2010年开始,Staple等龙头企业的到店购物人数在持续下降。为应对这一局面,美国办公用品企业采取关停效益较低的零售商店、整合线上销售平台、缩减配送中心规模等措施。

    美国的办公用品市场呈现寡头垄断格局:虽然近年来受到零售超市(如沃尔玛,Target等)和综合性电商的冲击,但美国办公用品行业集中度仍非常高。根据IBISWorld数据,2016年史泰博、欧迪办公在办公用品的市场份额分别达到39.7%、41.3%。

    史泰博:行业巨头变迁带来的启示:史泰博是美国办公品市场巨头,但自从12年以来史泰博收入规模连续多年下滑,公司业绩下滑主要受消费者习惯的改变,电商渠道占比不断提升影响。线下零售业务,加上公司运营方面产生的存货、资产等计提减值,造成账面大额亏损。

    直销业务稳步提升,盈利能力较为稳健:史泰博北美直销业务(B2B)收入规模稳中有升,营业利润率保持在7%-8.5%水平,盈利能力强于零售业务。2015年公司北美直销业务收入83.6亿美元,实现营业利润6亿美元,同比增长4.9%,营业利润率7.2%。未来公司将深入推进:1)线上平台与直销业务整合,加速中型市场渗透;2)聚焦北美市场;3)优化门店,推广会员制;4)丰富产品品类,近几年办公服务类业务(如打印/复印服务等)、办公设备销售以及其他周边产品(如休息室零食、咖啡机、清洁剂等)销售占比不断提升,逐步成为公司新的增长点。