化工行业周报:继续关注丙烯酸、染料、纯碱等产品价格上涨

投资建议:本周纯碱、丙烯酸、染料等品种价格持续上涨,继续关注。根据基本面与估值,近期建议关注以下品种,一是染料,环保因素对中间体及染料生产开工率影响较大,分散染料两个月内持续提价,活性染料价格同样在9月1日上调,推荐浙江龙盛、安诺其;二是丙烯酸,市场供应持续紧张,飓风袭美导致外需大幅增加,推荐卫星石化。三是农药,全球农药市场回暖,环保督查持续推进,推荐新安股份、扬农化工等。

    中长期重点关注三个维度:

    1.周期方面,目前油价仍处于低位,后续稳步复苏是大概率事件,建议关注价格弹性标的,如桐昆股份、荣盛石化等;农药行业经历几年低迷,目前跨国公司补库存与业绩复苏显著带动出口回暖,关注新安股份、扬农化工等;丙烯酸及酯行业供需格局持续向好,关注卫星石化;

    2.成长方面,2017年下半年开始,全球OLED产业面临重大拐点,iPhoe8的发布、面板产能的集体扩张将驱动OLED产业链的快速爆发,OLED材料相关标的被广泛关注,包括万润股份、濮阳惠成、强力新材等;电子化学品进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求,推荐关注康得新、鼎龙股份、上海新阳、巨化股份、江化微等;电动汽车增长良好,材料需求大增,看好沧州明珠、星源材质;以及创新驱动,成长快速,坚持走差异化发展路线的标的,推荐关注海利得、安诺其、回天新材。

    3.主题方面,目前进入改革转型的深水区,国企改革的新进展将持续给行业带来催化,建议关注中化国际等。

    板块行情表现

    本周石油化工板块、基础化工板块分别上涨0.14%、0.91%,沪深300指数上涨1.16%。石化板块、化工板块走势分别落后大盘1.02和0.25个百分点。石化领涨个股包括洲际油气、百利科技、桐昆股份等,领跌个股包括国创高新、新凤鸣、龙蟠科技等;化工领涨个股包括皇马科技、光威复材、当升科技等,领跌个股包括三孚股份、亿利洁能、诚志股份等。

    重点产品价格跟踪及研判

    (1)本周原油价格上涨。美国飓风褪去炼厂复产原油需求超出预期、OPEC减产执行率升高等利好因素支撑油价上涨。其中,WTI期货本周均价48.1美元/桶,较上周上涨2.6%;本周布伦特期货均价53.2美元/桶,较上周上涨2.2%。

    (2)聚合MDI价格大幅上涨。主力工厂库存紧张出货缓慢。进入9月传统旺季,对下游需求存向好预期,中间商缺货惜售。利好万华化学等。

    (3)纯碱价格继续大幅上涨。本周纯碱成交重心暴涨,提涨幅度300-400元/吨不等。8月下旬停车厂家扩散造成下游恐慌。本周五彩碱业停车消息增进下游对于市场供量的恐慌情绪。利好山东海化等。

    (4)涤纶长丝价格上涨。国际油价回涨,PTA现货价格上涨至5,305元,MEG现货价格上涨至7,822元,上游原料价格走高带来的成本面拉升。纺织市场已稳步进入旺季,下游需求开始逐渐复苏,利好桐昆股份、荣盛石化等。