纺织服装行业周报:行业指数洼地,纺织服装板块已到重点布局时点

行情回顾:本周大盘呈调整走势,全周沪深300指数上涨0.14%,创业板指数下跌0.51%,纺织服装行业上涨0.49%,跑赢沪深300和创业板指数,其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨0.45%和0.53%。个股方面,中小市值转型股和次新股涨幅靠前,我们覆盖的跨境通、歌力思、太平鸟和南极电商等均有不错的收益。

    海外要闻:(1)Hermes爱马仕中期盈利破纪录。(2)零售扩张刺激Primark全年销售上涨20%。(3)历峰集团二季度销售增长12%。(4)制造PMI持续攀升及开学旺季,宝胜裕元8月大幅提速。

    A股行业与公司重要信息:(1)储备棉轮出情况:9.11-9.15储备棉轮出轮出销售底价为14830元/吨(标准级价格)较上周价格上调191元/吨。(2)富安娜:第二期限制性股票激励计划预留股票授予完成,授予股份数量为193.55万股,占授予前上市公司总股本的比例为0.22%。(3)诺邦股份:披露重大资产购买报告书草案:拟使用现金2.2亿元收购杭州国光51.00%股权,目标公司承诺2017-2019年度实现税后净利润不低于2700万元、3600万元和4500万元。(4)本周消费类公司投融资情况:a.珠宝首饰文创品牌全爱工匠获得2000万元A轮投资b.轻奢眼镜集合品牌Coterie获得数千万元A轮投资c.安踏体育拟收购童装品牌小笑牛(KINGKOW)d.女装月租共享平台衣二三获得5000万美元C轮投资e.珠宝首饰平台款多多获得7000万元B+轮投资。

    本周建议板块组合:森马服饰、歌力思、海澜之家、跨境通。上周组合表现:森马服饰5%、歌力思9%、海澜之家0%和跨境通7%。

    本周纺织服装行业指数上涨0.49%,小幅跑赢沪深300与创业板指数,行业内个股则延续了前期较为活跃的走势,部分次新股、中小市值转型股与白马股都取得了不错的绝对收益。从近期市场的交流与反馈来看,纺织服装板块的关注度持续回升,一方面行业在经历今年大幅调整之后,平均估值(32倍PE与2.8倍PB)已经回落至历史平均水平,在可选消费中仅高于家电板块,部分白马股估值已经接近或低于13-14年市场底部区域的估值,行业的公募持仓比例也已降至历史低位,悲观预期充分反映,大幅杀跌的动能基本释放完毕;另一方面以海澜、森马等为代表的一线蓝筹和以九牧王、七匹狼和富安娜等为代表的中型龙头在蛰伏期通过积极调整经营模式与战略方向,为未来业绩增速的恢复奠定扎实基础,以歌力思、跨境通、南极电商等为代表的成长股业绩保持快速增长,估值切换配置的性价比突出。考虑到行业的估值安全边际与景气度的回暖,我们认为纺织服装板块已经到了可以重点配置的时点,行业的布局思路:(1)快速成长、低PEG的公司,较快的业绩增速+下半年的估值切换有望为股价打开空间,推荐跨境通(002640,买入)、歌力思(603808,买入)、南极电商(002127,增持),建议关注搜于特(002503,未评级)。(2)总市值安全边际高、主业复苏或稳健的公司,推荐七匹狼(002029,买入)、九牧王(601566,买入)、富安娜(002327,买入)。(3)主业稳健、低PE、高预期分红收益率,未来受益于行业集中度提升的蓝筹,推荐海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)。(4)消费升级过程中相对稀缺的优质供应商,关注鲁泰A(000726,增持)、伟星股份(002003,增持)、孚日股份(002083,买入)、华孚色纺(002042,未评级)、百隆东方(601339,增持)等。(5)次新股中建议关注质地不错、积极践行多品牌集团化战略的太平鸟(603877,增持)、安正时尚(603839,未评级)、汇洁股份(002763,买入)。