电子行业:苹果发布iPhoneX,强势引领产业创新
事件:
苹果于9月13日共发布了3款新一代iPhone、WatchSeries 3和4K Apple TV。
投资要点
iPhoneX不负众望,集诸多创新于一身。此次苹果发布了三款手机,分别是iPhone8、iPhone8plus和iPhoneX。iPhone8创新主要在玻璃后盖、无线充电,而iPhoneX是此次iPhone十周年特别版本,成为最吸引人的产品,其主要的创新在:A11 Bionic芯片(集成生物神经引擎)、5.8英寸柔性OLED全面屏、不锈钢中框+玻璃后盖、面部识别功能Face ID(取消指纹识别)、支持无线充电、AR应用(3D表情Animojis、AR游戏)等。iPhoneX集成了多项新技术,是自初代iPhone以来最大的飞跃,无论是性能还是外观都较上一代进行大幅度的革新,将继续引领智能手机市场的发展。
Watch Series 3支持移动蜂窝网络和通讯,略超预期。WatchSeries3内置虚拟SIM卡,在全球多个地区(包括中国大陆)与当地电信运营商展开合作,可实现支持蜂窝网络随时随地上网和通话功能,成为Watch产品发布以来最为重大的进步,我们预计新技术将进一步提升Watch市占。
ARkit与3D Sensing结合,AR效果更好,成为最大看点。iPhone X和iPhone 8的摄像头为AR 而校准、低光增强,能实现更精准的运动捕捉。iPhone X配备的3D Sensing模组,人脸识别与虚拟现实基于共同的硬件基础3D摄像头,应用场景的实现更与底层人工智能芯片的布局相结合,AR体验大幅提升。苹果利用ARkit,对于开发者社群的吸引力较强,发布会上有多款AR应用发布,苹果针对AR的硬件升级和平台搭建将加速第三方VR应用内容的开发,大力促进AR产业的发展。
短期内供给紧缺制约销量,长期看iPhoneX将带领手机产业进入新世代。iPhoneX的上市发售时间为11月3日,短期看市场销售初期供货将是较为紧张的状态,部分iPhoneX的生产将递延至1Q18,判断1Q18苹果出货量将为淡季不淡的格局。需求端iPhoneX将吸引更多的购买意愿,而iPhone8在iPhoneX上市前拥有两个月较好的销售窗口期,我们维持对于今年三款机型的销量判断,总体9000万台,其中iPhoneX为4200万台。长期看,iPhoneX将拉开智能手机新一轮创新大周期,国产品牌将快速跟进苹果以提升自身产品竞争力,手机零组件产业链有望受益于新一轮技术创新周期带动的产品单价提升和集中度提升。
投资建议:针对苹果产业链,投资重点为选择渗透率由无到有,开始进入渗透率提升阶段的零部件为重,看好金属机壳转非金属机壳趋势、OLED面板、无线充电、生物识别、3D相机等领域。目前我们的重点推荐为国光电器(智能音箱扬声器)、蓝思科技(2.5D玻璃)、水晶光电(滤光片)、长电科技(SIP封装),另外建议重点关注科森科技(金属中框)、欧菲光(摄像头及OLED触控)、歌尔股份(声学)、信维通信(天线及无线充电)、大族激光(激光加工)。
风险提示:需求不及预期、量产进程不及预期。