机械设备行业中期业绩总结:周期成长双发力,盈利进入增长期

行业上半年业绩概览:成长板块持续向好,周期板块盈利复苏

    2017年机械行业进入新的向上周期,上半年以工程机械为代表的周期板块和以锂电设备为代表的成长板块业绩表现亮眼。受基建房地产双重拉动,叠加更新需求释放,工程机械板块进入强势复苏期;受益煤价回暖煤企盈利复苏也已传导至煤机制造;锂电下游需求保持高增长,锂电设备行业正完成从量到质的提升,马太效应显现,强者恒强,龙头企业拉动行业强势增长;在技术升级和需求扩张的背景下,机器人、智能仪表、冷链设备等成长性行业近年也保持着较好的业绩增长。下半年重点关注的投资主线包括:铁路后市场、集成电路检测设备、工程机械、锂电设备、地热主题等。

    神州高铁最新观点:深耕城轨市场,迈向智能与数据化

    公司2017年上半年实现营业收入5.68亿元/-7.69%,归母净利润0.56亿元/+32.88%,业绩增速符合预期。2017年上半年公司“智能化”与“数据化”产品体系稳步推广,城轨合作项目谈判有序推进。考虑到轨道交通行业向好,公司布局完善,资本实力增强叠加商业模式创新带来订单潜力,预计2017~2019年分别实现净利润6、8.6和12亿元。维持“买入”评级。

    长川科技最新观点:中期业绩稳增,未来三年持续发力

    公司2017年上半年实现营业收入0.65亿元/+44.32%,归母净利润0.17亿元/+24.41%,业绩增速接近预告区间上限。据SEMI预测,受益于智能手机、物联网、云计算、大数据等应用的强劲增长,17年测试设备的全球市场年需求约200亿元,17-19年行业复合增速约30%。集成电路全球产能向中国转移,公司具备份额持续提升的较大潜力,国家集成电路产业基金投资长川科技,也为公司提供前所未有的发展契机。我们预计公司2017~2019年分别实现净利润0.57、0.76、0.97亿元。维持“买入”评级。

    柳工最新观点:业绩超预期,产品竞争力带动公司市占率持续提升

    2017年中期公司收入54.57亿元/+50.2%,归母净利润2.44亿元/+1423%。上半年公司装载机和挖掘机占有率均进一步提升,应收账款环比下降,融资租赁销售风险可控,在手现金充足。公司依靠关键零部件技术优势,技术领先和质量可靠的品牌形象深入人心,同时大力推进全面国际化战略,正进入深度国际化阶段。我们预计2017~2019年净利润3.8、8、11.8亿元。维持“买入”评级。

    风险提示:宏观经济下行,固定资产投资不及预期。