传媒互联网行业研究周报:关注三季报行情,看好AR游戏
投资要点:
行情回顾。
行情回顾:上周互联网传媒行业跌幅为0.58%,在申万28个行业中涨幅排名21,其中网络传媒跌幅最大,达到8.03%。涨幅前五的公司为引力传媒( 20.97% )、中广天择( 16.38% )、宝通科技( 12.51% )、帝龙文化(10.27%)、创业黑马(10.00%)。
行业动态。
【苹果】苹果首批AR Kit 应用公布,国产游戏《战争机器》被重点展示苹果在新品发布会上展示了采用增强现实技术的应用和游戏。包括重点展示的由Directive Games 上海工作室制作的《战争机器》、《战锤40K:自由之刃》、《MLB At Bat》和《Fifth Star Lab’s Sky Guide》。(Doews)行业主要观点。
继续看好游戏板块高景气,重点关注新游戏上线后流水。我们认为,从半年报来看,业绩最好确定性最强的仍是游戏板块。其中三七互娱上半年净利润增速为75.01%;完美世界上半年归母净利润增速为75.64%(略高于预期),预计前三季度归母净利润增速42.18%~51.93%;游族网络归母净利润增速44.80%(略低于预期),预计前三季度归母净利润增速5%~50%;恺英网络上半年归母净利润增速为68.77%,预计前三季度归母净利润增速111.62%~157.93%。中文传媒和腾讯合作的重磅SLG 游戏《乱世王者》,目前iOS 畅销榜排名已升至第8名(最高排名第3名);完美世界代理的端游《CS:GO》已于9月15日开启公测;星辉娱乐研发的手游《三国群英传》由腾讯发行,目前iOS 畅销榜排名已升至29名,以上公司建议关注。其余龙头公司建议关注Q3重磅手游流水情况。苹果AR Kit 的发布利好整个游戏行业,建议长期关注!。
全面看好电视剧板块,重点关注精品剧龙头。随着中报季的结束,我们认为电视剧公司的业绩将逐步在三四季度兑现高增长,有望在业绩兑现后迎来板块性行情。慈文传媒出品的《凉生,我们可不可以不忧伤》每集网络版权售价约1000万元,为目前的顶级价格,该剧网台一起的总收入预计约为11.84亿元,将有效增厚公司今年业绩,推荐重点关注!《那年花开月正圆》本周网络播放量排名第一,由华视娱乐主投,唐德影视以及慈文传媒参投。本片的热播将在短期内对于公司的股价产生催化的作用。建议关注出品精品内容的龙头标的,慈文传媒、唐德影视以及半年报业绩较好的新文化。
8月票房增速超69.71%,截至9月16日本月票房同比增长28.8%(扣除服务费)。《战狼2》票房已超过56.5亿元,成为华语电影票房冠军。我们预计前三季度和全年票房同比增速约14%左右(扣除服务费)。票房8月强势回暖,短期可能对院线上市公司股价有刺激作用。
营销板块逐渐回暖,建议关注龙头公司。营销板块上半年营收增速17.5%,利润增速18.8%,Q2环比收入增速达24.4%,利润增速28.3%。营销板块逐渐回暖,龙头公司上半年业绩均表现不俗,分众传媒营收增长14.5%,利润增长33.2%。蓝色光标Q2收入环比增长24.7%, 利润环比增长172.0%,省广股份Q2收入环比增长34.2%,利润环比增长40.7%,建议关注龙头公司:分众传媒、蓝色光标、省广股份、利欧股份。
投资建议。
本周建议关注组合:慈文传媒、唐德影视、视觉中国、新经典、新文化、中文传媒、分众传媒、完美世界、游族网络、恺英网络、利欧股份、城市传媒、星辉娱乐。
风险提示。
政策性风险;行业增速不达预期。