液化天然气行业:全球背景下的中国发展趋势

投资要点

    世界能源发展四大趋势:在全球应对气候变化压力、信息技术和新能源技术不断进步等因素的共同推动下,世界能源转型升级、变革步伐加快。发展趋势可以概括为:能源消费结构低碳化、 能源供应格局多元化、 能源生产消费智能化、分布式能源快速发展。

    世界天然气行业特点:世界天然气资源丰富、天然气供需格局发生深刻变化、天然气消费持续增长、全球天然气区域价差缩小、油气价格关联性减弱、全球天然气液化能力持续增长、未来几年世界LNG大于求、世界LNG贸易量不断增长。

    中国天然气发展前景:我国天然气资源基本特点是资源丰富,人均不足。天然气产量、消费量、进口量快速增长,非常规页岩气快速发展,LNG接收站快速发展,天然气基础设施建设不断完善,天然气发展目标:天然气在一次能源消费结构中的比例2020年力争10%,2030年约15%。预计“十三五”国天然气市场呈中高速增长判断。

    天然气行业发展获国家重视:国家发展和改革委员会副主任、国家能源局局长努尔·白克力出席白皮书论坛并做主题演讲,表示国家明确了逐步把天然气培育成为我国主体能源之一的战略定位,要实施天然气发电工程,大力发展天然气分布式能源,鼓励发展天然气调峰电站,有序发展天然气热电联产,推动天然气不新能源的融合发展。他还指出:加快推动天然气发展,是我国能源结构优化调整的战略举措和现实选择,需打通天然气利用?最后一公里?。目前,天然气供应只能满足我国约1/3人口的需求,还有2/3的市场需要开拓。

    天然气宏观新背景与新形势:《天然气发展?十三五?规划》:2020年天然气占一次能源消费比例8.3%~10%;《能源生产和消费革命战略(2016-2030))》:到2030年一次能源结构中天然气占比达到15%左右。政策取向:加强国内开发;加快天然气管网等基础设施建设;培育天然气市场。认清2013年前中国天然气需求高增长的原因:清洁、高效的能源产品;在石油、煤炭价格较高时,天然气价格调整滞后,价格优势明显。2014年以来需求增速的回落不2017年需求增速的回升。面临的新形势:煤炭、石油等替代产品价格的变化,经济发展新阶段下的非居民用户的价格承受力,环境保护的新要求。

    中国天然气发展面临的挑战:包括国产天然气供应能力持续下降,加剧能源安全形势,基础设施能力总体不足和利用水平低,天然气开发利用关键技术和重大装备总体落后,天然气价格形成机制不政策有待完善,油气体制机制改革滞后和行业监管不足。

    促进天然气发展的措施与建议:深入推进油气上游体制改革,逐步建立完善现代油气资源勘探开采市场体系,提高国内资源供应能力。加强国际能源合作,增强境外天然气资源供应安全,加强天然气基础设施建设,深化改革,提高输送和公平服务能力,深化价格改革,强化监管,完善天然气市场交易体系,加大政策支持力度完善支持方式,促进天然气可持续发展。

    风险提示:天然气体制改革进程不及预期、天然气价格大幅上涨、可替代能源价格快速下降等。