机械设备行业(第36周观点):工程机械有望迎来量价齐升,深挖锂电设备价值洼地

类别:行业研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:满在朋,成尚汶 日期:2017-09-13

9月4日~9月8日,机械行业指数上涨0.87%,沪深300下跌0.12%。其中工程机械指数下跌0.39%,机床工具指数上涨1.29%、重型机械指数上涨0.66%、铁路设备指数上涨0.63%、军工指数下跌0.02%、造船指数下跌1.30%、通用机械与零部件指数下跌0.84%、节能减排设备指数下跌0.98%、石油天然气设备指数下跌0.75%。除工程机械、造船、通用机械与零部件、节能减排设备石油天然气设备外,机械行业整体和其余细分板块均跑赢沪深300。

    电动汽车产业快速发展,关注龙头及价值洼地。2017年7月新能源汽车电池装机总电量约2.59GWh,同比增长101%,环比增长20%,保持良好态势。

    具体来看设备进入招投标旺季,设备公司的订单有望加速落地。此外,工信部表示已启动传统能源汽车停产停售时间表研究,各地方政府持续推进新能源汽车的增产促销以及相关配套设施的建设,产业发展趋势清晰,并且处于高速发展期。龙头有望利用自身优势,持续高速发展。但同时也不容忽视质地优秀的二线设备厂商不断实现新突破的可能性和预期。重点推荐锂电设备龙头先导智能、赢合科技和有大概率进入CATL供应链的金银河,同时星云股份和科恒股份也值得关注。

    持续推荐低估值景气行业龙头,关注超跌、真成长个股。1)寻找估值与业绩相匹配的个股,a.建议关注具备中期景气度的细分行业低估值龙头,中铁工业(盾构机龙头,受益轨交建设及“一带一路”推进),三一重工(看好工程机械全年复苏,龙头市场份额有望持续提升),杰瑞股份(油服行业具备长期上行基础,EPC工程总包带来业绩弹性),厚普股份(LNG装备全产业链布局龙头,工程总包放量在即);b.估值能够消化,优质的真成长个股,至纯科技及北方华创(半导体投资浪潮起,国产设备齐受益),弘亚数控(消费升级发新枝,木工机械高成长),联得装备、正业科技及精测电子(苹果iPhone8大年,持续看好3C自动化高景气度),赢合科技、先导智能及金银河(锂电设备景气未央,关注龙头及价值洼地),诺力股份(物流自动化高景气带来充足订单,内生外延合力显现);c.关注估值便宜的高安全边际蓝筹,豪迈科技(坚守业绩确定性,关注毛利率变化);2)自下而上关注爱司凯(工业喷墨打印头实现小批量生产,进口替代空间巨大),天瑞仪器(受益食品安全政策推动,传统检测仪器业务迎来新机遇),浙江鼎力(国内高空作业平台尚处导入期,发展潜力巨大)。

    近期组合关注:金银河、晶盛机电、至纯科技、中铁工业、三一重工、恒立液压、弘亚数控、杰克股份、豪迈科技、天桥起重、先导智能、爱司凯、厚普股份、正业科技。

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