机械行业研究周报:行业上半年业绩改善,工程机械增速领先

类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:潘贻立 日期:2017-09-13

上周上证综指上涨1.07%,沪深300指数上涨0.92%,中信机械指数上涨1.66%,机械行业整体强于大盘。

    机械行业中报收官,行业整体业绩实现大幅增长,营业收入合计4390亿元,同比增长21%,归母净利润合计236亿元,同比增长62%。从利润增速较高的子行业包括:工程机械(+1461%)、煤化工(+126%)、锂电自动化(+110%)、智能物流(+107%)、3C自动化(+58%)。结合中报及下半年预期,我们重点关注工程机械、轨交装备、锂电自动化、3C自动化等细分子行业。

    宏观经济企稳与制造业扩张,上半年机械行业经营业绩大幅改善。今年上半年GDP同比增速回升至6.9%,制造业PMI指数连续13个月处于荣枯线以上;宏观经济与下游制造业的持续扩张,为机械设备的需求增长提供了基础。2017上半年,机械行业316家上市公司,营业收入合计4486亿元,同比增长23%,归母净利润合计244.7亿元,同比增长80%,整体盈利情况较上年明显改善。成本方面,钢材等原材料价格上涨带来毛利率下降,上半年行业整体毛利率22.5%,下降0.71pct。子板块业绩传统行业与新兴产业均有亮点,从利润增较高的子行业包括工程机械、煤化工、锂电自动化、智能物流、3C自动化。

    重点关注工程机械、轨交装备、锂电自动化和3C自动化。(1)工程机械历经下滑调整,行业库存去化充分,上半年销量持续高增长,并且明显传导至利润表,行业主要上市公司上半年合计净利润23亿元,同比增长1461%;今年三季度是重要节点,8月销量如能继续保持高增长则表明行业持续性增强。重点推荐:柳工、三一重工。(2)轨交装备行业,受到铁总动车组采购放慢影响,轨交装备上半年收入下降5.29%,近期中车与铁总签署500组标动采购协议,我们预计动车组新一轮招标将会加速落地,轨交装备行业可能迎来底部复苏。重点推荐:康尼机电、春晖股份。(3)锂电自动化行业上半年收入增长101%、净利润增长110%,受益新能源汽车发展与动力电池厂商扩产带来的设备需求,行业近两年有望保持高增长,重点推荐先导智能、星云股份。(4)3C自动化受益于人力成本上升、面板产能转移、消费升级等影响,上半年业绩保持高增长,重点推荐平板显示后端设备龙头及具备研发优势的联得装备、精测电子、劲拓股份。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
上海医药 持有 29.85 研报
长安汽车 中性 13.50 研报
康盛股份 持有 -- 研报
云铝股份 中性 -- 研报
上海医药 持有 31.00 研报
久立特材 中性 8.99 研报
美年健康 买入 -- 研报
金达威 持有 23.40 研报
通化东宝 持有 -- 研报
启迪桑德 持有 -- 研报
宇通客车 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
分众传媒 0 0 研报
捷成股份 1.05 0.83 研报
苏宁云商 0.70 0.60 研报
潮宏基 0.81 0.97 研报
武汉中商 0.36 0.32 研报
飞亚达A 0.42 0.42 研报
新华都 0.65 0.37 研报
金一文化 0 0 研报
合肥百货 0.89 0.71 研报
鄂武商A 0.72 0.76 研报
海印股份 0.84 1.00 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
清新环境 37 持有 持有
恒瑞医药 30 持有 持有
聚光科技 30 持有 持有
中兴通讯 29 持有 持有
伊利股份 28 持有 持有
中国国旅 28 持有 持有
洋河股份 28 持有 持有
清新环境 27 持有 持有
万科A 27 持有 买入
汇川技术 27 持有 持有
先导智能 27 持有 买入
宇通客车 26 持有 买入
烽火通信 26 持有 持有
博世科 26 持有 持有
保利地产 25 持有 买入
安琪酵母 25 持有 持有
贵州茅台 25 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1079 121 258
生物制药 754 75 279
机械行业 642 97 181
汽车制造 570 52 134
食品行业 568 36 186
化工行业 567 73 189
酿酒行业 501 20 107
建筑建材 485 55 224
金融行业 481 31 185
农林牧渔 471 38 206
交通运输 437 48 151
电子器件 422 74 102
房地产 394 54 126
煤炭行业 378 36 97
环保行业 375 22 69
酒店旅游 358 26 154
家电行业 328 20 89