农林牧渔行业第37周周报:坚守白马龙头,关注CPI超预期催化

类别:行业研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:陈奇,刁凯峰 日期:2017-09-13

【本周策略】养殖关注度持续回升,继续坚守白马龙头,建议关注关注CPI 超预期催化。

    当前农业整体的关注度相较上半年持续回升,以畜禽板块为主导的养殖线,出现了持续的反弹,建议关注禽板块圣农发展、民和股份、益生股份、仙坛股份和生猪板块牧原股份、温氏股份、正邦科技。同时我们前期重点推荐的三大子版块龙头白马走势虽然震荡,但中报业绩均较为出色,依旧作为中长线重点配置标的:隆平高科、生物股份、海大集团。主题投资上,建议关注CPI 超预期催化。

    【重点行业更新】

    CPI:8月CPI 同比涨1.8%超预期,关注CPI 超预期催化。8月份农业食品价格同比上涨0.4%,影响CPI 上涨约0.13个百分点。其中鲜菜价格上涨9.7%,影响CPI 上涨约0.22个百分点,蛋类价格上涨4.3%,影响CPI 上涨约0.03个百分点,水产品价格上涨3.8%,影响CPI 上涨约0.07个百分点,而猪肉价格下降13.4%,影响CPI下降约0.39个百分点。从历史数据分析上来看,此前CPI 与猪价表现为同涨同跌,存在非常强的相关性,但15、16年这一轮猪价上涨但CPI 依然在底部,其主要原因还是在于整个经济处于L 性底部,需求端不景气,虽然猪价上涨但其他商品价格下跌相互对冲导致CPI 波动并不明显。2017年从权重占比上来看,猪肉占比CPI 的权重从2016年的2.51%提升到了2.91%,依然是食品烟酒分类中权重占比最高、价格变化最敏感的子类。当前时点由于通胀、需求周期等带来的CPI 上涨可能会催化大宗商品包括猪肉在内的价格短期上涨,所以我们建议关注CPI 超预期催化下的畜禽养殖板块机会。

    畜禽养殖:环保热度不减,消费回暖下畜禽价格强势。本周瘦肉型猪价格小幅上涨至14.63元/公斤,环比上升1.67%,鸡苗价格涨至1.73元/羽,环比上升25.46%。近期环保组进入山东、四川等养殖大省,对短期畜禽的存栏恢复势头造成了一定的压制,虽然农业本次环保在今年是收关之时,边际效用有所减弱,但短期影响不可忽视。我们认为在当前市场关注周期趋势向好的风格下,养殖股仍可继续参与,主要逻辑有三点,第一点是短期猪肉、鸡肉迎来季节性消费旺季带来的价格上涨,第二点是当前环保压力带来的部分畜禽产品价格的涨价预期,第三点是从长期行业成长的维度去投资“周期成长股”。重点建议关注禽板块圣农发展、民和股份、益生股份、仙坛股份和生猪板块牧原股份、温氏股份、正邦科技。

    农产品:国际粮价从2016年9月份以后,开始出现企稳回升的现象,今年全球小麦、玉米的价格并没有特别大的回落空间,还是继续按照去产能、调库存的方式发展。玉米:国内周期底部今年上半年已经形成,未来几年价格缓慢抬升,结构性机会更多;小麦:产量增加,需求一般,地方政策性收购支撑价格平稳高位运行;稻谷:

    稻谷执行优质优价,优质品种的价格比较高(价格表现刚性,一般高于最低收购价2-3毛)。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
新钢股份 买入 -- 研报
方大特钢 买入 -- 研报
南钢股份 买入 -- 研报
宝钢股份 买入 -- 研报
华菱钢铁 买入 -- 研报
中国人寿 持有 -- 研报
中国太保 持有 -- 研报
新华保险 持有 -- 研报
中国平安 持有 -- 研报
和而泰 持有 -- 研报
合力泰 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
三一重工 1.26 1.10 研报
新钢股份 0.26 -0.28 研报
方大特钢 0.39 0.37 研报
华菱钢铁 0.06 -0.29 研报
南钢股份 0.22 0.00 研报
宝钢股份 0.51 0.60 研报
中国人寿 0.99 0.59 研报
中国平安 2.56 2.61 研报
中国太保 1.18 0.79 研报
新华保险 0.83 0.97 研报
中航沈飞 0.54 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
碧水源 34 持有 持有
中炬高新 32 持有 持有
洋河股份 31 持有 持有
伊利股份 30 持有 持有
恒立液压 30 持有 中性
爱尔眼科 30 持有 买入
先导智能 30 持有 中性
烽火通信 29 持有 持有
山西汾酒 29 持有 持有
五粮液 29 持有 持有
三一重工 28 持有 持有
金风科技 28 持有 买入
汇川技术 28 持有 持有
光线传媒 28 持有 持有
华鲁恒升 27 持有 持有
水井坊 27 持有 持有
分众传媒 27 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1021 106 299
汽车制造 683 43 171
机械行业 649 73 197
生物制药 622 68 118
食品行业 527 30 190
农林牧渔 517 32 170
化工行业 515 58 137
酿酒行业 494 18 120
交通运输 459 40 76
金融行业 458 28 197
房地产 373 41 96
建筑建材 353 50 140
电子器件 350 59 107
钢铁行业 277 23 101
环保行业 275 18 69
商业百货 267 42 73
家电行业 259 16 70