农林牧渔行业周报:2018生猪供给或净增加

类别:行业研究 机构:平安证券股份有限公司 研究员:励雅敏 日期:2017-09-13

上周农业板块表现回顾:上周农林牧渔板块上涨0.09%,在申万28个一级行业中排名第18,同期沪深300指数下跌0.12%,农林牧渔板块跑赢大盘0.21个百分点。个股方面,天山生物、雪榕生物、金新农涨幅领先,其中天山生物涨幅最高,达33.13%。

    一周国内主要农产品概述:本周,长江以北大部农区气温偏低,西北地区、华北等地多雨寡照,对玉米、大豆和棉花等秋收作物产量形成不利,江南大部、华南东部、西南地区中西部光温水适宜,利于江南一季稻孕穗抽穗、华南晚稻分蘖拔节和西南一季稻灌浆乳熟。目前春玉米进入吐丝至乳熟期,夏玉米进入吐丝至乳熟期,玉米现货平均价1758.75元/吨,环比上升0.4%;春小麦进入乳熟至成熟期,小麦现货平均价2488.33元/吨,环比上涨0.52%;南方早稻进入抽穗至乳熟期,早稻现货平均价2642.5元/吨,环比持平;畜禽方面,22个省市生猪均价14.65元/公斤,环比下跌0.27%;仔猪均价37.31元/公斤,环比下跌0.11%;猪粮比价7.88,环比上涨0.25%。主产区毛鸡均价7.20元/公斤,环比下跌8.2%;鸡苗均价2.15元/羽,环比下跌4.44%;水产方面,海参124元/公斤,对虾150元/公斤,草鱼18元/公斤,扇贝6元/公斤。农产品加工方面,豆油现货6391.58元/吨,环比上涨0.64%;山东玉米淀粉2400元/吨,环比持平;淀粉糖2330元/吨,环比上涨1.3%;菜籽油均价6777.5元/吨,环比下跌0.55%;经济作物方面,南宁白糖现货6600元/吨,环比下跌1.79%;全国棉花交易市场商品棉15183元/吨,环比持平。

    2018年生猪供给或净增加。全国性的生猪供给数据较为缺乏,我们通过个别省份的生猪数据可以推测全国供需情况。浙江省农业厅公布2015/16H1/17Q1/17Q2生猪存栏分别为810/680/574/540万头,下降趋势放缓。据全省10个县100个村监测数据显示,5月底监测村养猪户数虽已由去年同期的1071户下降到664户,同比下降38%,但能繁母猪存栏从1.64万头增量到1.95万头,生猪存栏由16.2万头增量至20.46万头,同比分别增长18.9%和26.3%。2017年1-6月中旬,省外调入生猪478万头,猪肉8.09万吨,同比分别增加54%和30%。另据全省生猪定点屠宰企业数据显示,1-5月生猪屠宰量708万头,比上年同期的677万头上升4.5%。

    投资建议:除浙江省数据外,我们从江苏省、广东省农业厅数据了解到,在环保检查最严苛的2016年,两省生猪出栏量分别下降155万头、131万头。对比规模企业出栏量的增长绝对值,可以推断2018年全国出栏量预期正增长。因此我们看好受益于出栏量增长的饲料、疫苗板块,推荐国企改革预期升温的中牧股份,同时建议关注生物股份、普莱柯等。

数据推荐

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山西汾酒 33 持有 中性
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电子信息 1000 139 271
机械行业 654 105 203
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汽车制造 510 56 120
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交通运输 442 50 158
食品行业 435 36 124
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电子器件 399 82 79
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农林牧渔 311 38 96