农业周报(34期):板块表现同步大市,关注有提价预期的饲料板块

类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:程晓东 日期:2017-09-12

市场回顾。

    农业板块微涨,种植业涨幅领先。1、本周,申万农业指数涨幅为0.09%,上证综指跌幅为0.05%,深成指涨幅为0.82%,农业板块表现基本同步于大市。2、二级子行业中,种植业(1.07%)、渔业(0.78%)、饲料(0.42%)、林业(0.11%)、农产品加工(0.08%)涨幅领先,是农业板块上涨的主要动力,动物保健(-0.35%)、畜禽养殖(-0.53%)、农业综合(-1.25%)下跌,拖累板块表现。3、前10大涨幅个股分布于种植业、饲料、畜禽养殖、农产品加工等多个子板块,行业投资机会未显现。前10大跌幅个股集中于畜禽养殖和农产品加工板块,畜禽养殖板块回调风险有所显现。涨幅前3名个股分别是天山生物、雪榕生物、金新农,重组个股受到市场关注。

    投资建议。

    8月份CPI 上行,通胀预期抬头,农业投资热情有望升温。从通胀受益角度考虑,近期可关注具有资源品属性的种植板块和有提价预期的饲料板块。

    1、通胀预期抬头,重点关注种植板块和饲料板块。

    8月份CPI 指数为1.8,7月份为1.4,8月CPI 较上月提升了0.4。其中,鲜菜价格同比上涨9.7%,是食品中涨幅最大的一个品种。CPI 上行,通胀预期有抬头,短期可关注具有资源品属性、受益于通胀的种植板块,中期可关注有提价预期的饲料及果蔬子板块。饲料提价预期源自原料价格上涨的影响。6月初至今,博亚和讯统计的饲用维生素价格指数从152攀升至286,区间涨幅为88%;受此影响,猪禽配合饲料单吨成本上升了160元。我们认为,饲料企业具备一定的转嫁能力,短期内或将提价以消化成本上涨的不利影响。分品种来看,预计预混料和核心料产品提价幅度会比较明显,浓缩料次之,配合料或不明显。核心标的是中牧股份。中牧股份饲料业务以多维及预混料产品为主导产品,多维产品市占率为18%,预混料产品市占率为2%,处于行业领先地位,且具有股权激励计划即将落地的预期,建议重点关注。种植板块主要标的有北大荒、亚盛集团以及雪榕生物等。

    2、肉鸡行业景气反转,仍可重点关注。

    近期,肉鸡价格有所回调,主要受季节性备货需求减退的影响。

    我们判断,在引种受阻、环保压制产能复苏和消费回暖等多重因素的叠加影响下,未来2个季度内,鸡苗和肉毛鸡的供求关系继续偏紧,价格将持续在成本线上方运行,不排除出现脉冲式行情冲击前期高点的可能。肉鸡养殖板块行情和产品价格走势关系密切,仍有可能出现阶段性行情。建议重点关注圣农发展、民和股份、益生股份和仙坛股份。

    3、部分优质个股估值处于底部,存在估值修复的投资机会。

    隆平高科内生增长强劲,外延扩展落地,业绩处于上升期,且估值处于底部,至少有20%+的空间;登海种业优势品种表现良好,研发优势突出,17年业绩有望触底,且对应最近12个月业绩的市盈率仅为29倍,近5年中枢是33倍,估值有10%+的空间。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
林洋能源 买入 -- 研报
阳光电源 买入 -- 研报
南都电源 买入 -- 研报
金风科技 买入 -- 研报
马钢股份 持有 -- 研报
方大特钢 持有 -- 研报
鞍钢股份 持有 -- 研报
新兴铸管 持有 -- 研报
河钢股份 持有 -- 研报
醋化股份 持有 33.30 研报
桐昆股份 买入 19.04 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
新兴铸管 0.76 0.67 研报
河钢股份 0.19 0.07 研报
鞍钢股份 0.19 -0.13 研报
马钢股份 0.12 -0.15 研报
蓝思科技 0 0 研报
桐昆股份 1.71 0.47 研报
掌阅科技 0 0 研报
大秦铁路 0.79 0.76 研报
韵达股份 0.21 0.18 研报
顺丰控股 0.41 0.66 研报
春秋航空 0 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
山西汾酒 33 持有 中性
清新环境 33 持有 中性
中国国旅 32 持有 买入
杉杉股份 31 持有 持有
华泰证券 28 持有 持有
万科A 28 持有 持有
招商银行 27 持有 中性
万华化学 27 持有 持有
国轩高科 27 持有 中性
山西汾酒 26 持有 中性
科大讯飞 26 持有 持有
碧水源 26 持有 中性
清新环境 25 持有 中性
中青旅 25 持有 持有
三友化工 25 持有 持有
隆平高科 25 持有 持有
先导智能 25 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1000 139 271
机械行业 654 105 203
化工行业 630 74 187
建筑建材 563 60 258
房地产 541 67 155
生物制药 518 73 243
汽车制造 510 56 120
金融行业 503 35 225
酿酒行业 463 19 85
交通运输 442 50 158
食品行业 435 36 124
服装鞋类 408 34 159
电子器件 399 82 79
环保行业 381 21 92
酒店旅游 380 28 168
煤炭行业 362 29 78
农林牧渔 311 38 96