有色金属行业:违规电解铝下周关停,锂钴钨仍将涨价

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:巨国贤 日期:2017-09-12

违规电解铝下周关停,锂钴钨仍将涨价。

    违规电解铝下周关停;环保叠加消费旺季,锌价将走强;稀土企稳放量,价格涨至51.5万/吨;需求拉动,供给受限,钨价仍将上涨;电池产能释放,碳酸锂因供给紧缺维持16.05万/吨。核心关注:铝(中国铝业、云铝股份);锂钴(天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业);稀土(盛和资源、北方稀土);铅锌(驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业)。

    工业金属:违规电解铝下周关停;环保叠加消费旺季,锌价将走强。本周LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-2.4%、-2.3%、-5.7%、-5.4%、-0.7%、-5.2%。违规电解铝产能下周将关停,铝库存将进入消化期;全球30家主要矿山企业上半年累计减产铜精矿含铜40万吨,废铜需求增加涨至4.7元/吨;环保加码、冬季储备消费旺季来临,锌库存再下降2.5万吨。关注标的:铝(中国铝业、云铝股份);铅锌(兴业矿业、驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业);铜(江西铜业、云南铜业、铜陵有色)。

    贵金属:避险叠加加息预期升温,金价短期仍将震荡。COMEX 金涨1.6%至1351.0美元/盎司,COMEX 银涨1.2%至18.03美元/盎司。朝鲜核试验、美国飓风等风险事件推升黄金的避险需求;美国8月份ADP 就业及GDP 超预期,美联储年内加息预期升温,金价短期仍将震荡。关注标的:银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。

    小金属:稀土企稳放量,价格涨至51.5万/吨;需求拉动,钨价仍将上涨。氧化镨钕涨4%至51.5万元/吨;氧化镝跌2.7%至1245元/公斤;钨精矿涨7%至12.05万元/吨。稀土企稳后成交量放大,供给依旧紧张,有望继续缓慢涨价;硬质合金需求拉动,叠加收储和环保督查导致的供需弱平衡,钨价仍将上行。关注标的:盛和资源、北方稀土、厦门钨业。

    新能源:电池产能释放拉动需求,锂价维持16.05万/吨。下游电池产能大幅增长,碳酸锂供给短期仍难释放,锂价维持16.05万/吨;钴价受原料供应紧张、需求稳定,电解钴维持44.2万/吨,供给受限有望推动锂钴价格继续上行。关注标的:天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业。

    风险提示:铝供给侧改革力度不及预期,金属价格大幅波动。

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