中青旅:红奇产业基金完成首轮募集,积极推进业务战略布局

中青旅红奇(横琴)旅游基金完成首轮募资。

    总额为7.01亿元,其中中青旅认购1亿元。截至目前公司已将认缴出资额60%汇入中青旅红奇(横琴)投资企业指定账户,完成对旅游产业基金首次出资。

    认购中青旅红奇旅游产业基金,拓展景区业务战略布局。

    公司于2017年2月23日公告与IDG和红杉资本共同发起设立中青旅红奇基金,红奇旅游产业基金主营旅游投资、创业投资、股权投资和资产管理,目标规模为15亿元,主要投向将以旅游产业为主(包括但不限于景区、旅游康养等领域)。公司此次认购1亿元产业基金主要目的在于为后续获取投资回报、获取优质景区项目资源奠定基础,有助公司拓展景区业务方面战略。

    景区提价+政府补贴助业绩增长。受益景区提价落地和政府补助对公司全年业绩形成较强支撑,预计全年业绩仍将保持较快增速。绑定核心团队利益,机制迎长效改善。公司与乌镇管理公司协议服务签订,间接实现陈向宏管理团队和公司的利益绑定,有利于景区长期经营发展。认购旅游产业基金,拓展景区业务战略布局。围绕“控股型、多平台、营造旅游生态圈”的发展战略,精心打造“旅游+”系列产品,同时积极寻求产业融合突破,培育新的业务增长点。

    维持盈利预测,维持“买入”评级。

    公司主业持续稳定增长,景区提价政府补助双重利好因素下,未来业绩增长确定性强;打造“旅游+”系列产品,不断突破产业链边际;与IDG和红杉资本合作有望开启外延扩张步伐。若考虑政府补贴,我们预计17-19年EPS至0.80/0.96/1.05元,对应当前股价PE分别为26/22/20倍,维持“买入”评级。

    风险提示:景区游客不及预期。