化工行业周报:本周原油价格整体小幅下调,化工品市场持续向上

本周化工品市场稳中向上

    本周化工品市场持续向好,多数产品价格持续上涨。本期价格上涨明显的品种有:甲醇、煤化工产品、塑料产业链、MDI、PTA、PX、化纤、炭黑、合成橡胶、小氮肥、草甘膦、磷化工产品、纯碱、PVC,以及钴材料、镍材料和碳酸锂等;价格下跌的明显产品有:苯胺、环氧丙烷、软硬泡聚醚、PA6、PA66、氯化钾、萤石粉、氯代甲烷、制冷剂R410a等。

    行业信息

    1、商务部对欧美等进口卤化丁基橡胶反倾销调查;

    2、缓控释肥料国际标准颁布,中国主导制定行业规则;

    3、全球最大的化工企业诞生,陶氏化学与杜邦正式完成合并。

    市场表现及投资策略

    08月28日-09月01日,5个交易日,沪深300上涨0.92%,同期申万化工上涨2.93%,跑赢沪深3002.01百分点,在申万28个一级行业中排名第7位;所观测的23个化工子行业中,炭黑、磷化工、纯碱、氮肥和涂料油漆等5个行业涨幅居前,而在下跌的行业中,仅有日用化学品和合成革等2个行业下跌,分别下跌1.16%和0.78%。

    目前行业最新估值为23.81倍(TTM,整体法,剔除负值),相对于沪深300的估值溢价率为71.54%,行业估值及估值溢价率较上周同期小幅上调。

    本期大盘震荡上行,化工板块在经过短暂调整后迎头向上,大幅跑赢市场,有业绩、有成长的标的依然是市场追求的热点,建议继续重点关注基本面持续改善以及三季报预喜行情的标的;2017年中报披露期结束,行业整体业绩有所改善,部分化工周期子行业随着供需格局改善,经营压力有所缓解,但个别产能过剩、需求偏弱的子行业仍存在较大的经营压力,后市我们仍维持行业“中性”投资评级。近期受环保核查影响,氯碱、染料、聚氨酯以及农药等行业供给端出现紧张,引发新一轮涨价潮,带来的投资机会值得密切关注;此外,建议长期关注新材料行业,推荐电子化学品行业。本周股票池继续推荐:云图控股(002539.SZ)、万华化学(600309.SH)、龙蟒佰利(002601.SZ)、利尔化学(002258.SZ)、国瓷材料(300285.SZ)。

    风险提示

    化工大宗品价格下降风险;业绩下滑风险。