音飞储存:自动化集成业务迅速增长,仓储运营项目全面开花

类别:公司研究 机构:平安证券股份有限公司 研究员:黎焜 日期:2017-09-05

业绩稳健增长,管理层团队精益求精:公司2017年上半年实现营业收入2.81亿元,同比增长24%,归母净利润4253万元,同比增长28%。公司业绩增长的动力来源于:1.自动化系统集成业务的爆发增长,自动化系统集成业务合同额相比去年同期,增长超300%,深入冷链、汽车、食品、医药等多个行业,成为公司业绩增长的主要动力。2.电商发展带来的货架业务的增长。公司管理层团队精益求精,带领公司实现盈利能力和营运效率的双重提升,公司整体经营管理状况良好。

    “货架+穿梭车”模式得到市场认可,自动化集成业务爆发增长:2017年上半年公司主营业务中,预计自动化系统集成占比约40%,该板块收入超过1.12亿元,同比增长超过48%,成为公司业绩增长最主要的动力。公司“货架+穿梭车”模式由于更好的柔性化设计,能够调整穿梭车数量满足不同峰时的配送要求,对厂房的要求低,以及高速的配送效率等优势,成为诸多企业的优先选择。目前各家电商公司纷纷采用穿梭车模式实现智能存储,公司自动化系统集成业务的爆发增长证明“货架+穿梭车”模式逐步得到市场的认可。

    仓储运营项目全面开花:仓储运营属于蓝海市场,市场需求旺盛,供应商很少。公司上半年仓储运营项目有多项进展:中标菜鸟网络的维保服务;与唯品会签订自动化服务合同,在唯品会的园区内为其提供智能仓储服务,按照流量收取费用;与杭州经济开发区管委会签订合作备忘录,拟投资建设杭州肉类查检场项目,通过合资建设一家重资产公司和一家轻资产公司,分别完成产能建设和仓储运营服务,获取设备收入和未来的运营收入,预计运营后,每年能为公司带来近3000万元的利润额,收益可观且具有可持续性。

    投资建议:维持2017-2019年净利润预测分别为1.00亿、1.24亿、1.54亿,EPS分别为0.33元、0.41元、0.51元,对应市盈率为43、35、28倍。公司从货架业务起步,逐步成为智能仓储系统集成商,“货架+穿梭车”得到市场认可,未来发展空间巨大,进入仓储运营模式新蓝海,项目全面开花,仓储运营即将腾飞。公司处于物流自动化景气行业,未来持续较快增长可期,维持“推荐”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
603066 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
万科A 30 买入 买入
长安汽车 30 买入 买入
伊利股份 29 持有 买入
宋城演艺 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
三一重工 27 持有 持有
晶盛机电 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
中国太保 26 持有 中性
格力电器 26 买入 买入
当升科技 26 持有 买入
万华化学 25 买入 持有
贵州茅台 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 479 76 294
电子器件 373 51 235
汽车制造 349 35 187
建筑建材 297 47 171
金融行业 296 25 145
机械行业 292 39 118
生物制药 267 38 183
酿酒行业 248 16 128
化工行业 221 44 101
房地产 211 21 159
交通运输 194 24 92
食品行业 180 25 70
家电行业 174 15 118
钢铁行业 169 30 86
商业百货 167 29 96
其它行业 143 14 86
有色金属 142 37 55