8月制造业PMI点评:供需回稳、价格大涨

类别:宏观经济 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:童英,许冬石 日期:2017-09-01

8月制造业PMI指数显示供需仍然偏强,预计8月工业增加值增速大概率持稳。8月制造业PMI为51.7%,较上月小幅回升0.3个百分点,今年以来一直保持在51.0%-52.0%的运行区间。成分指数中,生产和新订单指数分别比上月回升0.6和0.3个百分点至54.1%和53.1%。

    外需继续小幅调整、内需偏稳。8月新出口订单指数继续回落0.5个百分点至50.4%,外需继续小幅放缓。进口指数小幅回升0.3个百分点至51.4%,反映内需偏稳。8月美国markit制造业PMI小幅回落至52.5(更具代表性但尚未公布8月值的ISM制造业PMI则一直处于景气高点),但欧元区和日本制造业PMI分别回升至57.4和52.8。发达经济体制造业景气度整体仍保持扩张区内小幅波动。我们判断发达经济体整体已处于复苏当中,短期波动不等于趋势恶化,预计外需复苏仍可持续。

    只要外需不恶化,短期国内稳增长的力度应会有所下降。因为“去产能”权重上升只会使原材料价格的供给支撑加强,若此时价格的上涨得到下游需求的确认,则很容易向下游其它领域传导,恶化更广泛的价格预期,造成通胀隐忧。从上半年大小制造业企业景气度的分化和变化可知,短期“稳增长”政策力量仍是需求增长的主要动力之一。而另一个重要动力则是在原材料价格上涨预期下催生的补库存需求。对于后者,短期将在“去产能”的打压和因供给收缩而导致的“价格上涨预期”拉动中波动。8月制造业主要原材料购进价格和出厂价格指数继续大幅上升,分别比7月上升7.4和4.7个百分点至65.3%和57.4%,有价格上涨的刺激,市场的生产动力不会减弱。8月生产经营活动预期指数为59.5%,继续较上月提高0.4个百分点,采购量指数继续上升0.2个百分点至52.9%。主要原材料库存小幅回落0.2个百分点至48.3%。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
滨江集团 0.80 0.93 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
海康威视 6 持有 买入
华夏幸福 4 买入 买入
恒逸石化 4 买入 买入
南极电商 4 买入 买入
洽洽食品 4 持有 买入
贵州茅台 3 持有 买入
普洛药业 3 买入 买入
旗滨集团 3 买入 买入
喜临门 3 买入 买入
中南建设 3 买入 买入
比音勒芬 2 买入 持有
吉比特 2 持有 买入
完美世界 2 持有 买入
万科A 2 买入 买入
大悦城 2 买入 买入
美的集团 2 买入 买入
新经典 2 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数