绿盟科技:投入加大短期拖累业绩,云安全业务静待花开

类别:公司研究 机构:华金证券股份有限公司 研究员:谭志勇,朱琨 日期:2017-08-31

【事件】近日,公司公告2017年半年报。2017年H1,公司实现:营业收入36189.86万元,同比增长14.82%;实现归母净利润-4639.67万元,同比下降-1736.96%,收入有序增长得益于政策利好和客户需求增长,而报告期内公司研发支出、销售费用投入加大,募集资金投资项目投入增加,使得利润出现同比下滑。

    事件与政策催化安全需求增长,安全云化引领发展:全球范围内信息泄露、系统篡改等安全事件高发,带来的威胁和损失越发严重我国相继成立国家安全委员会和中央网络安全和信息化领导小组,将网络信息安全上升至国家安全战略高度,随着国家政策推动,行业将迎来大幅增长,根据赛迪数据,到2019年我国网络信息安全产品市场规模预计将超过600亿元,保持21.2%的年复合增长率;而云计算应用普及也将为安全行业带来技术变革和新的发展空间。

    云计算领域积极布局,公司业务升级换代可期:公司是国内老牌信息安全厂商,在流量清洗、抗D技术等方面具备显著优势,其WAF产品、数据安全产品占据市场领先份额。随着云计算应用普及,安全的云化发展趋势明显,公司抢先在云安全、大数据分析布局,国内首发安全即服务平台“绿盟云”,并具备完整的云安全解决方案、基于大数据分析的安全态势感知和威胁防御解决方案,积极从硬件厂商向解决方案+安全运营方式转型,2017年募投项目落地,进一步加深在云安全领域的布局。

    投资建议:公司作为国内老牌信息安全厂商,在流量清洗、抗D技术等方面具备显著优势,其WAF产品、数据安全产品占据市场领先份额。同时,公司在云计算、大数据安全领域率先做出布局,加大投入力度,抢占行业发展先机。我们预测公司2017年至2019年净利润为2.74亿元、3.87亿元和5.20亿元,对应EPS为0.34元、0.49元和0.65元。给予买入一A评级,六个月目标价12.24元,相当于2017年36倍动态市盈率。

    风险提示:网络信息安全市场需求不及预期;公司募投项目开展不及预期:证券市场系统性风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300369 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
万科A 24 买入 买入
贵州茅台 23 持有 买入
五粮液 22 持有 买入
保利地产 21 持有 买入
中国太保 21 持有 中性
华域汽车 20 买入 买入
泸州老窖 20 持有 买入
长安汽车 20 买入 买入
晶盛机电 20 持有 中性
美的集团 19 买入 买入
当升科技 19 持有 买入
中信证券 18 持有 中性
光环新网 18 买入 买入
万华化学 17 持有 持有
华鲁恒升 17 持有 持有
格力电器 17 买入 买入
南极电商 17 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 163 48 99
汽车制造 110 23 66
电子器件 108 37 69
生物制药 107 28 86
房地产 93 19 65
机械行业 91 30 43
酿酒行业 81 13 49
金融行业 74 19 35
建筑建材 74 33 48
化工行业 69 31 26
其它行业 57 11 37
仪器仪表 56 14 33
家电行业 54 14 43
商业百货 53 14 35
农林牧渔 52 16 33
食品行业 49 15 27
交通运输 48 14 22